À Buenos Aires, un paradoxe immobilier persiste : la rentabilité locative brute atteint 5,89 % et les prix restent 12 % sous leur pic historique, mais les transactions ne décollent pas. Les écritures ont même reculé de 3 % en mai sur un an. Selon les analyses relayées dans la presse économique argentine, ce décalage tient à une variable devenue centrale depuis la dérégulation du marché locatif : la vacance. La multiplication par 3,4 de l’offre de logements à louer depuis février 2023 a rendu le pouvoir de négociation aux locataires, allongeant les périodes sans revenus pour les propriétaires et érodant la rentabilité effective. Parallèlement, le salaire réel mesuré en dollars a progressé de 9,2 %, tandis que les prix des logements anciens chutaient de 7,7 %, rendant l’achat plus accessible, mais sans déclencher de ruée.

En Algérie, l’État intervient directement pour soutenir l’accession à la propriété via le programme « AADL 2 » (location-vente). Un arrêté interministériel publié fin mai 2026 relève de manière exceptionnelle la prise en charge publique : l’État couvre désormais 100 % du coût des voiries et réseaux divers, contre 72 % auparavant, et double l’aide à la construction, portée à 10 000 dinars par mètre carré. Cette décision, qui concerne les demandes enregistrées en 2013, allège le reste à charge des acquéreurs, tenus de s’acquitter de 25 % du prix résiduel sur une durée maximale de vingt-cinq ans. Elle illustre une logique de subvention massive de la demande dans un pays où le logement social reste un pilier du contrat social.

En Europe, les approches divergent. En Allemagne, des investisseurs particuliers, notamment des femmes, sont encouragés à acheter des logements locatifs en tirant parti de l’effet de levier du crédit et de la déductibilité fiscale des intérêts et des travaux. La presse économique allemande souligne que l’avantage se situe moins dans le taux d’intérêt que dans la négociation du prix d’achat, surtout dans un contexte de recul du marché. En Suède, quatre réformes entrées en vigueur le 1er juillet 2026 visent à fluidifier l’ensemble du parcours résidentiel : une nouvelle loi sur la location privée, un modèle de location-accession, un relèvement des aides au logement et des garanties locatives communales, ainsi que la pérennisation de règles de construction axées sur la performance plutôt que sur les moyens. Le gouvernement chrétien-démocrate entend ainsi « supprimer les obstacles » plutôt que de subventionner.

Ces trajectoires nationales, bien que distinctes, convergent vers une même question : comment transformer des conditions de marché ou des dispositifs publics en une dynamique durable d’accès au logement ? À Buenos Aires, le rééquilibrage dépendra de l’absorption du stock de biens à vendre, estimé à plus de 113 000 unités dans la capitale. En Algérie, la mise en œuvre de l’arrêté interministériel déterminera le rythme des livraisons. En Suède, l’entrée en vigueur des réformes constitue le prochain jalon à observer, tandis qu’en Allemagne, l’attention reste focalisée sur la capacité des acquéreurs à imposer des décotes significatives dans un marché encore marqué par l’attentisme.