Le prix de l’or a bondi de plus de 1 % vendredi 3 juillet, dépassant 4 195 dollars l’once en séance, au lendemain de la publication de données sur l’emploi américain nettement inférieures aux attentes. Les contrats à terme sur le Multi Commodity Exchange of India ont franchi le seuil de 1,48 lakh de roupies pour 10 grammes, tandis qu’à Dubaï le gramme d’or 24 carats repassait au-dessus de 500 dirhams. Cette poussée, qui porte le gain hebdomadaire à environ 2,3 %, met fin à une série de quatre semaines de repli.

Le rapport sur l’emploi a montré que l’économie américaine n’a créé que 57 000 postes en juin, contre 115 000 anticipés par le consensus, et que les chiffres des deux mois précédents ont été révisés à la baisse. Ces chiffres ont tempéré les craintes d’une inflation persistante et d’un resserrement monétaire prolongé. Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité d’un statu quo de la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre est passée de 35,8 % à 46,8 % en une journée. Les analystes de la région Asie-Pacifique estiment que ces données remettent en cause le scénario d’une hausse imminente des taux, ce qui a pesé sur le dollar et rendu l’or plus attractif pour les détenteurs d’autres devises.

La hausse du métal précieux a eu des répercussions immédiates sur les marchés émergents. En Inde, les actions des sociétés de prêt sur gage aurifère comme Muthoot Finance et Manappuram Finance ont grimpé jusqu’à 5 %, la valeur des garanties augmentant mécaniquement avec le cours de l’or. Sur les places boursières du Golfe, le retour du 24 carats au-dessus de 500 dirhams le gramme a ravivé l’intérêt des investisseurs particuliers. Parallèlement, les cours du pétrole ont reflué, le Brent s’échangeant autour de 72 dollars le baril, alors que les négociations entre Washington et Téhéran en vue d’un accord de paix durable progressent, réduisant la prime de risque liée au blocage du détroit d’Ormuz.

Les économistes nord-américains de TD Securities anticipent un nouvel affaiblissement des pressions inflationnistes, porté à la fois par le ralentissement de l’emploi et la baisse des prix de l’énergie, et voient l’or atteindre 4 280 dollars l’once. La prochaine réunion de la Fed, prévue en juillet, constituera le principal rendez-vous des marchés : les opérateurs n’y attribuent plus qu’une probabilité de 18 % à un relèvement des taux, contre environ un tiers en début de semaine.