L’action IBM a perdu près d’un quart de sa valeur mardi 14 juillet à Wall Street, effaçant quelque 70 milliards de dollars de capitalisation et signant sa pire séance depuis le krach d’octobre 1987. La déroute fait suite à la publication de résultats préliminaires trimestriels très inférieurs aux attentes, avec un chiffre d’affaires de 17,2 milliards de dollars, contre 17,9 milliards anticipés par les analystes, et un recul de 7 % des revenus de la division infrastructures.

Le directeur général, Arvind Krishna, a reconnu dans une lettre aux investisseurs que le groupe avait « failli » et ne s’était « pas adapté assez vite ». Il a décrit un mouvement de réallocation massive des budgets des entreprises clientes qui, dans les dernières semaines de juin, ont précipité leurs achats de serveurs, de stockage et de puces mémoire pour sécuriser des approvisionnements devenus critiques et anticiper de nouvelles hausses de prix. Ce basculement, dont IBM dit n’avoir pas mesuré l’ampleur, s’est opéré au détriment des mainframes z17 et des logiciels de traitement transactionnel, tandis que des préoccupations de cybersécurité liées au lancement de l’outil Mythos par Anthropic ont retardé la conclusion de nombreux contrats.

La secousse a immédiatement gagné l’ensemble des valeurs logicielles. Les marchés nord-américains ont interprété cet avertissement comme le signal d’une fragilisation plus large des éditeurs historiques face à la priorité donnée par les entreprises à l’infrastructure d’intelligence artificielle. Les titres de Microsoft, Salesforce, ServiceNow ou encore Workday ont cédé entre 3 % et 8 %, tandis que l’indice sectoriel IGV abandonnait plus de 4 %. En Europe, les places financières ont également ressenti la défiance, les investisseurs redoutant que la contraction des budgets logiciels ne traverse l’Atlantique. À l’inverse, les fabricants de semi-conducteurs mémoire, au premier rang desquels le sud-coréen SK Hynix et l’américain Micron, ont vu leurs actions progresser, confirmant que la pénurie mondiale de puces continue de redistribuer les cartes entre fournisseurs de technologies.

Au-delà du cas IBM, cet épisode met en lumière une tension structurelle : l’essor de l’IA générative absorbe une part croissante des investissements informatiques, contraignant les directions financières à arbitrer entre équipements physiques et logiciels. Les analystes de Wall Street estiment que cette dynamique pourrait peser sur l’ensemble de la saison des résultats des éditeurs de services numériques. La publication officielle des comptes trimestriels d’IBM, prévue le 22 juillet, sera scrutée pour mesurer si ce report de dépenses est temporaire ou annonce une réorientation durable des budgets technologiques mondiaux.