L’hypothèse d’une désescalade au Moyen-Orient a brutalement modifié la carte des risques, lundi 15 juin. Les États-Unis et l’Iran ont annoncé un accord préliminaire destiné à mettre fin à leur conflit, dont la signature officielle est prévue le 19 juin en Suisse. Au cœur des discussions : la réouverture du détroit d’Ormuz, point de passage stratégique pour le commerce pétrolier mondial. Cette perspective a immédiatement fait reculer les prix du brut – le Brent perdant plus de 5 % pour s’établir autour de 82 dollars le baril – et a comprimé les primes de risque intégrées ces dernières semaines dans les valorisations d’actifs.

Sur les marchés développés, le dollar a touché un plus bas de dix jours face à l’euro et à la livre sterling, tandis que les rendements des obligations du Trésor américain se détendaient. Wall Street a bénéficié d’un mouvement de rotation vers les valeurs technologiques, signe d’un appétit renouvelé pour le risque. En Europe, où la facture énergétique pèse lourdement sur les perspectives de croissance, la baisse des cours du pétrole a été accueillie comme un ballon d’oxygène, même si les places boursières du Vieux Continent restaient prudentes dans l’attente de la formalisation de l’accord.

Dans les économies émergentes, la réaction s’est avérée plus nuancée. Au Brésil, le real a ouvert en hausse avant de perdre du terrain, le dollar oscillant autour de la stabilité en fin de séance. L’Ibovespa a même basculé dans le rouge, pénalisé par une rotation de capitaux vers les actions technologiques américaines, perçues comme plus attractives dans ce contexte de détente. En revanche, les contrats à terme sur les taux d’intérêt brésiliens (DI) ont nettement reculé, traduisant l’apaisement des anticipations de risque. Les analystes brésiliens soulignent que l’incertitude électorale domestique continue de brider l’élan du real, limitant les bénéfices de l’embellie géopolitique.

Le peso mexicain, lui, a directement profité de l’embellie, s’appréciant de 0,16 % face au billet vert pour s’établir à 17,20 unités. La devise mexicaine, traditionnellement sensible aux flux de capitaux vers les actifs risqués, a ainsi capté une partie de l’optimisme ambiant. Pour les pays importateurs de pétrole, notamment en Afrique francophone, la chute des cours constitue une bouffée d’oxygène budgétaire, même si la prudence reste de mise tant que le contenu précis de l’accord n’est pas connu. La signature de vendredi en Suisse sera scrutée avec attention : elle pourrait soit ancrer un apaisement durable, soit raviver les tensions si les détails déçoivent les attentes des marchés.