Le 17 juillet 2026, Apple a brièvement ravi à Nvidia le titre de première capitalisation mondiale, avec une valorisation de 4 880 milliards de dollars contre 4 860 milliards pour le fabricant de semi-conducteurs, dont l’action a cédé 3,5 % en séance. Ce basculement, le premier depuis avril 2025, traduit une rotation des investisseurs au sein du secteur technologique, qui délaissent les valeurs les plus exposées aux dépenses d’infrastructure d’intelligence artificielle pour se tourner vers des modèles économiques jugés plus résilients.

Ce mouvement a été accentué par l’irruption d’un nouveau modèle d’IA développé par la start-up chinoise Moonshot, capable de rivaliser avec les systèmes d’OpenAI et d’Anthropic, qui utilisent massivement les processeurs Nvidia. L’annonce a ravivé les interrogations sur le pic du cycle d’investissement dans les centres de données, entraînant une correction de l’indice Philadelphia Semiconductor, en baisse de près de 19 % par rapport à son record. Dans ce contexte, les analystes nord-américains considèrent qu’Apple, longtemps perçue comme à la traîne dans la course à l’IA, bénéficie désormais de sa faible exposition aux lourdes dépenses d’équipement et de sa capacité à monétiser la technologie via ses services, la fidélisation à son écosystème et le renouvellement de ses appareils.

La firme de Cupertino a récemment obtenu l’autorisation de Pékin pour déployer Apple Intelligence en Chine et a dévoilé une refonte de son assistant Siri, misant sur les données personnelles stockées dans les iPhone pour proposer des réponses plus personnalisées, tout en préservant sa politique de confidentialité. La banque HSBC a relevé sa recommandation sur le titre, saluant un « point d’inflexion opérationnel ». En Europe, la correction des semi-conducteurs a également pesé sur ASML, dont la capitalisation est repassée sous les 600 milliards d’euros, illustrant la nervosité des places boursières du continent face au ralentissement des paris sur l’IA.

Nvidia, qui avait été la première entreprise à franchir les 5 000 milliards de dollars de valorisation en octobre 2025, conserve une position centrale dans l’infrastructure de l’IA générative. Le dépassement par Apple, intervenu en cours de séance avant un rééquilibrage, ne préjuge pas d’un renversement durable. La transition de direction chez Apple, avec le départ programmé de Tim Cook en septembre au profit de John Ternus, et l’évolution de l’indice des semi-conducteurs constitueront les prochains repères pour évaluer la persistance de cette recomposition des valorisations.