UniCredit cerró el primer semestre de 2026 con un beneficio neto consolidado de 6.370 millones de euros, un 3 % más que en el mismo periodo del año anterior, y elevó su previsión de ganancia para el ejercicio completo a un nivel “muy por encima de los 11.000 millones”, frente a la meta previa de al menos esa cifra. El resultado, calificado por la entidad como el mejor de su historia para un segundo trimestre, incluye un cargo extraordinario de 245 millones por coberturas vinculadas a la participación en Commerzbank; sin ese efecto, el beneficio trimestral habría ascendido a 3.100 millones. Desde Milán, el consejero delegado Andrea Orcel subrayó que la participación en el banco alemán ha pasado de ser una inversión financiera atractiva a una transacción estratégica con valor industrial sustancial.

La integración de Commerzbank se perfila como el eje de la expansión paneuropea de UniCredit. En su presentación a analistas, el grupo señaló que espera obtener las autorizaciones de los supervisores “quizás este mismo año” y asumir el control poco después, para aplicar su modelo de negocio. El impacto sobre el capital se ha revisado a la baja: la ratio CET1 proforma se situaría en torno al 13 %, unos dos puntos porcentuales menos que sin la operación, frente a una estimación anterior de 2,8 puntos de deterioro. Para facilitar la transacción, UniCredit canceló un programa de recompra de acciones por 4.750 millones. Fuentes cercanas a las negociaciones en Fráncfort indican que un primer contacto directo entre Orcel y la presidenta de Commerzbank, Bettina Orlopp, podría producirse en los primeros días de agosto, tras la presentación de los resultados trimestrales del banco alemán. El acercamiento se produce en un contexto de resistencia del consejo y del comité de empresa de Commerzbank, así como de cautela por parte del Gobierno federal alemán, con el que UniCredit busca abrir un canal de diálogo directo.

En paralelo, la filial rusa de UniCredit aceleró su contracción. El beneficio neto del primer semestre cayó un 43 % interanual, hasta 268 millones de euros, mientras el crédito se redujo a la mitad y la plantilla se comprimió a 1.360 empleados, con una sola oficina operativa. La estrategia de salida, impulsada por la presión del Banco Central Europeo, contempla la división del negocio y la venta parcial a inversores de Emiratos Árabes Unidos, aunque la entidad sigue siendo rentable gracias a los elevados tipos de interés que remuneran sus depósitos en el banco central ruso.

Fuera del sector bancario, la utility italiana ACEA registró un beneficio neto de 454,5 millones de euros en el semestre, más del doble que un año antes, impulsado por la plusvalía de 268,5 millones por la venta de Acea Energia. El EBITDA recurrente proforma creció un 4 %, apoyado en los negocios regulados de agua y redes. En América Latina, la cementera mexicana Cemex elevó su previsión de crecimiento del EBITDA para 2026 hasta el 16-17 %, tras un segundo trimestre en el que esta variable se disparó un 24 % interanual, hasta 1.018 millones de dólares, con alzas de ventas en todas las regiones. Analistas en Ciudad de México destacan que el programa de reestructuración, cuyo objetivo de ahorro se ha ampliado a 475 millones de dólares, está generando eficiencias que refuerzan los márgenes en un entorno de demanda todavía dispar.