En un contexto de desaceleración global y creciente desigualdad, varios gobiernos han presentado presupuestos que buscan reactivar sus economías, pero que enfrentan serios cuestionamientos sobre su viabilidad fiscal. En India, analistas señalan que la administración de Modi y Shah no ha logrado impulsar las reformas necesarias para revertir la caída de la inversión privada, el estancamiento manufacturero y la fuga de capitales, mientras que el mercado bursátil se mantiene en los mismos niveles de hace dos años. Desde la óptica de Nueva Delhi, la urgencia de medidas estructurales contrasta con la falta de acción concreta.

En Bangladesh, el primer presupuesto del gobierno de la BNP, con un gasto de 938.000 millones de takas, ha sido calificado como populista y expansivo, pero con un déficit del 3,6% del PIB que se financiará en gran parte mediante préstamos bancarios. Sin embargo, el sector bancario se encuentra en una situación frágil, con altos niveles de morosidad y una dependencia estatal que pone en riesgo los objetivos de crecimiento del 6,5%. Expertos locales advierten que, sin una reforma profunda del sistema financiero y una reducción de la burocracia, las promesas de desarrollo chocarán con la realidad fiscal.

En América Latina, Colombia enfrenta un desafío similar. El próximo gobierno deberá reducir un déficit fiscal cercano al 7% del PIB, según analistas de Citi, Corficolombiana y ANIF. Para ello, se requiere acelerar el crecimiento y ajustar el gasto, pero la inversión actual es apenas del 15% del PIB, muy por debajo del 22-23% necesario. El Marco Fiscal de Mediano Plazo presentado por el gobierno ha sido criticado como "puro humo" por el exdirector de la Dian, Lisandro Junco, quien señala que los supuestos macroeconómicos son poco realistas y que se necesita una reforma tributaria inmediata. Mientras tanto, en Argentina, el gobierno de Milei enfrenta vencimientos de deuda por más de 4.000 millones de dólares en julio, y ha optado por una estrategia de licitaciones internas para evitar recurrir a los mercados internacionales, confiando en una posición de caja sólida.

En África, Uganda presenta un presupuesto récord de 84,4 billones de chelines, con una proyección de crecimiento del 10,2% impulsado por la producción petrolera, infraestructura y agricultura. El ministro de Finanzas, Henry Musasizi, asegura que la economía está en una senda de recuperación sólida, con inflación baja y tipo de cambio estable. Sin embargo, persisten dudas sobre la capacidad de ejecución y la sostenibilidad de la deuda. En contraste, desde una perspectiva islámica, se cuestiona la dependencia del crédito externo y se aboga por la autosuficiencia económica, como plantean analistas en Bangladesh.

En conjunto, estos presupuestos reflejan una tensión global entre la necesidad de estimular el crecimiento y la urgencia de consolidar las finanzas públicas. Mientras algunos gobiernos apuestan por el gasto expansivo, los mercados y los organismos multilaterales exigen reformas estructurales que aborden la fragilidad bancaria, la evasión fiscal y la burocracia. El éxito de estas políticas dependerá no solo de las cifras, sino de la voluntad política para implementar cambios profundos en un entorno de incertidumbre económica y social.