Varios gobiernos han comenzado a delinear sus presupuestos para 2027, revelando estrategias fiscales divergentes frente a la recuperación económica global. Mientras Argentina apuesta por una consolidación basada en la baja de la inflación y el superávit fiscal, Indonesia prioriza el crecimiento y la creación de empleo, y Brasil advierte sobre la necesidad de ajustes para cumplir sus metas. Los documentos preliminares, presentados en Buenos Aires, Yakarta y Brasilia, coinciden en proyectar mejoras en los indicadores sociales, pero difieren en la viabilidad de sus supuestos macroeconómicos.

El Ejecutivo argentino envió al Congreso un avance del Presupuesto 2027 que prevé una desaceleración significativa de la inflación, la recuperación del salario real y el mantenimiento del equilibrio fiscal. El informe, firmado por el ministro de Economía, Luis Caputo, no incluye cifras puntuales de inflación o tipo de cambio, pero proyecta un crecimiento del PIB sustentado en la inversión, el consumo privado y las exportaciones. En paralelo, el Parlamento de Indonesia aprobó las bases del presupuesto con un crecimiento económico estimado entre el 5,8% y el 6,5%, una inflación del 1,5% al 3,5% y la meta de crear hasta 3,49 millones de empleos, en un marco de impulso a la industrialización y la transformación de recursos naturales.

En contraste, el Tesoro Nacional de Brasil publicó proyecciones fiscales que indican que, sin medidas adicionales, el gobierno no alcanzará el piso de la meta de resultado primario entre 2028 y 2030. El informe señala que el crecimiento de gastos obligatorios, como pensiones y beneficios asistenciales, reduce el espacio para inversiones y otros gastos discrecionales. Para cumplir las metas, se requeriría un ajuste fiscal equivalente al 1,2% del PIB anual durante la próxima década, según el escenario de referencia. Por su parte, los indicadores de Bangladesh muestran una recuperación del crecimiento del PIB hasta el 6,5% proyectado para 2026-27, pero con una inflación aún elevada, en torno al 8,6%, y una caída de las exportaciones que matiza el optimismo.

Desde Estocolmo, los economistas de la central sindical LO criticaron la política fiscal expansiva del gobierno sueco, que prevé déficits de más de 200.000 millones de coronas en 2026 y 2027. Sostienen que los recortes impositivos se han concentrado en los tramos de altos ingresos y en el capital, lo que reduce el efecto multiplicador del gasto público en comparación con inversiones en infraestructura o transferencias a hogares de menores recursos. Este debate se enmarca en un contexto de alto desempleo, cercano al 8%, y una recuperación impulsada por el consumo de los hogares tras la crisis inflacionaria.

Los próximos hitos incluyen la presentación del proyecto definitivo de presupuesto en Argentina antes del 15 de septiembre, la discusión detallada en el Congreso indonesio hasta octubre, y la definición de medidas de ajuste en Brasil de cara al próximo mandato presidencial que comenzará en 2027. La evolución de la inflación global y las condiciones de financiamiento serán determinantes para validar estas hojas de ruta.