La intervención de Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, en el foro de banqueros centrales en Sintra (Portugal) modificó el pulso de los mercados este miércoles. Al señalar que “los riesgos de inflación parecen haber disminuido en las últimas semanas”, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cayó de 4,195% a 4,156%, mientras el índice DXY, que mide la fortaleza del dólar, se replegó desde máximos de 101,60 hasta los 101,22 puntos. Las bolsas neoyorquinas, que operaban con fuertes pérdidas, se alejaron de sus mínimos de sesión, y el Ibovespa brasileño redujo su caída intradiaria.

El alivio fue interpretado por operadores en Nueva York y Londres como una señal de que la Fed podría moderar el ritmo de ajuste monetario, aunque el consenso aún descuenta al menos un alza de tipos este año. Los datos de empleo privado ADP, que mostraron la creación de 98.000 puestos en junio frente a los 110.000 esperados, reforzaron la percepción de un mercado laboral que pierde impulso, lo que contribuyó a la baja de los rendimientos. Sin embargo, la cautela no se disipó: el sector tecnológico lideró las caídas en Wall Street, con el índice de semiconductores de VanEck desplomándose un 5,40%, mientras que Meta Platforms se disparó un 8,81% tras anunciar un servicio de nube para vender capacidad excedente de inteligencia artificial.

En los mercados emergentes, el real brasileño fue la divisa más castigada entre las 33 más líquidas, con un alza del dólar del 0,90% hasta los R$ 5,2094. Analistas en São Paulo atribuyeron el desempeño a la combinación de aversión global al riesgo, la incertidumbre electoral —una encuesta de AtlasIntel mostró a Lula con 48,8% frente al 42,3% de Flávio Bolsonaro en segunda vuelta— y el anuncio de sanciones de Estados Unidos a ciudadanos y empresas brasileñas por presuntos vínculos con el crimen organizado. El Ibovespa cerró con una ligera baja del 0,19%, lastrado por la caída de los precios del petróleo, que restó atractivo a las acciones de Petrobras. El Brent cedió un 1,14% hasta los US$ 72,12 por barril, en un contexto de distensión del conflicto entre Irán y Estados Unidos y la reanudación parcial del tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz.

La atención se centra ahora en el informe oficial de empleo estadounidense que se publicará el jueves, antes del cierre del mercado por el feriado del Día de la Independencia. Cualquier señal de fortaleza o debilidad en la creación de puestos de trabajo podría reavivar o aplacar las expectativas de nuevas subidas de tipos, en un entorno geopolítico aún frágil y con las negociaciones entre Washington y Teherán en una fase técnica sin avances definitivos.