La escalada de tensiones entre Irán y Estados Unidos, con el cierre del estrecho de Ormuz y ataques a petroleros, imprime un factor de riesgo geopolítico a una semana cargada de referencias económicas. El precio del crudo Brent repuntó más de 5% hasta los 76 dólares por barril, y aunque se mantiene lejos de los máximos del año, el temor a disrupciones en el suministro energético alimenta expectativas inflacionarias. El martes, la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de junio en Estados Unidos y el primer testimonio del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ante el Congreso concentrarán la atención. Los mercados descuentan una probabilidad del 69% de que la Fed suba las tasas en septiembre, un factor que la semana pasada deprimió al oro un 1,7%.

Desde Washington, el tono de Warsh será interpretado a la luz de los recientes datos de empleo, que sugirieron cierta moderación, y del repunte del petróleo. Un mensaje más laxo podría aliviar la presión sobre los bonos y el dólar, mientras que un discurso severo reforzaría las expectativas de un encarecimiento del crédito. En América Latina, la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) advierte que la suba de los precios energéticos podría sumar entre 0,9 y 2,5 puntos porcentuales a la inflación anual en Argentina, precisamente cuando el Gobierno espera que el IPC de junio perfore el 2% mensual. Desde Pekín, los datos de crecimiento del PIB y de comercio exterior completan un panorama global que incidirá en la demanda de materias primas.

El arranque de la temporada de resultados trimestrales en Wall Street, con grandes bancos como JPMorgan y Goldman Sachs, y las tecnológicas TSMC y ASML, ofrecerá una radiografía de la salud del consumo y de las inversiones en inteligencia artificial. Los inversores también seguirán de cerca las audiencias de Warsh, los datos de inflación mayorista y las ventas minoristas en Estados Unidos. La confluencia de estos eventos define los próximos días como un momento bisagra para calibrar el rumbo de la política monetaria y la resistencia de la economía global.