Arabia Saudita aplicó el mayor recorte mensual en el precio oficial de su crudo insignia, el Arab Light, en más de dos décadas. La petrolera estatal Aramco redujo en 11 dólares por barril la tarifa para los compradores asiáticos con entregas en agosto, situando el barril 1,50 dólares por debajo del índice de referencia Omán/Dubái. Es la tercera vez que el reino vende con descuento, tras las guerras de precios de 2015 y 2020. La decisión refleja la repentina abundancia de oferta que siguió al acuerdo preliminar entre Washington y Teherán, el cual permitió reabrir parcialmente el estrecho de Ormuz y liberó millones de barriles almacenados. El crudo Brent cayó hasta los 72 dólares, borrando todas las ganancias acumuladas durante el conflicto, y los productores de Oriente Medio se ven ahora forzados a competir con descuentos para colocar sus cargamentos.

De forma paralela, Riad ha iniciado conversaciones preliminares con varios de sus vecinos para ampliar la capacidad del oleoducto Este-Oeste, que transporta crudo desde los campos orientales hasta el puerto de Yanbu, en el mar Rojo, sin necesidad de cruzar Ormuz. Fuentes cercanas a las negociaciones indican que se estudia añadir hasta dos millones de barriles diarios a los siete millones actuales, lo que permitiría también dar salida al petróleo de Kuwait, Baréin y, potencialmente, al gas natural licuado de Catar. La guerra con Irán, que paralizó el tráfico por el estrecho y obligó a los productores del Golfo a cerrar hasta 12 millones de barriles diarios, evidenció la vulnerabilidad estratégica de depender de un único punto de paso. Aunque el proyecto requeriría años de obras e inversiones multimillonarias, analistas en Londres interpretan la iniciativa como una reconfiguración de largo plazo de la infraestructura exportadora saudí.

La respuesta regional no se ha hecho esperar. Kuwait confirmó que negocia con Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos el uso de sus redes de oleoductos para colocar su producción. Los emiratíes, por su parte, tienen previsto duplicar la capacidad de su propio conducto hacia el puerto de Fuyaira en 2027, mientras que Irak busca reactivar el estratégico oleoducto Kirkuk-Ceyhan y explora rutas hacia Siria. En paralelo, la OPEP+ acordó aumentar la producción en otros 188.000 barriles diarios a partir de agosto, en un contexto en el que la cuota de mercado del grupo ha caído al 36,8 % —su nivel más bajo desde su creación— ante el avance de productores externos como Estados Unidos, Brasil y Guyana.

Para los consumidores, el abaratamiento del crudo abre la puerta a una eventual reducción de los precios de los combustibles, aunque el traslado a los surtidores no será inmediato. En India, las petroleras estatales aún absorben pérdidas de meses anteriores, lo que retrasa cualquier rebaja. En Europa, Aramco aplicó un recorte de 15 dólares por barril para todos sus grados, aliviando parcialmente la presión inflacionaria. No obstante, la velocidad de la normalización del tráfico en Ormuz y la disciplina de la OPEP+ determinarán si el actual excedente de oferta se absorbe sin desencadenar una nueva guerra de precios. El mercado sigue de cerca la evolución de los flujos por el estrecho y la reunión ministerial de la alianza prevista para las próximas semanas.