El yen se debilitó el lunes hasta los 161,93 por dólar, acercándose al umbral de 161,96 que marcaría su cotización más baja desde 1986. La presión vendedora llevó a la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, a mantener una reunión virtual con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, tras la cual advirtió que ambos países están dispuestos a adoptar “medidas decisivas” en el mercado cambiario “siempre que sea necesario”. La declaración provocó un repunte temporal del yen hasta alrededor de 161 unidades, aunque la tendencia de fondo no se modificó.

El debilitamiento de la divisa japonesa responde a la expectativa de que el diferencial de tasas de interés entre el Banco de Japón y la Reserva Federal no se reduzca significativamente en el corto plazo. A pesar de la reciente subida de tipos en Tokio, los mercados descuentan que el ritmo de normalización monetaria será lento, mientras que en Washington persiste la posibilidad de nuevos incrementos para contener la inflación. A ello se suma el encarecimiento del petróleo derivado del conflicto entre Estados Unidos e Irán, que afecta la balanza comercial japonesa y añade presión bajista sobre el yen.

Katayama subrayó que la cooperación con Washington en materia cambiaria es “cada vez más estrecha y alineada”, y que el compromiso de actuar de forma contundente “no admite ninguna duda”. Sin embargo, evitó confirmar si la intervención fue abordada explícitamente durante la conversación, que según fuentes oficiales no tuvo carácter de urgencia sino que dio seguimiento a la cumbre del G7 en Évian. Desde Tokio se interpreta que las autoridades buscan enviar una señal de coordinación para elevar el costo percibido de las posiciones especulativas contra el yen, sin activar por ahora una nueva ronda de compras masivas.

Japón ya destinó en mayo una cifra récord de 11,7 billones de yenes (unos 72.400 millones de dólares) a intervenciones que lograron un alivio pasajero. Analistas en Nueva York advierten que, pese al riesgo de intervención, la debilidad subyacente del yen no ha cambiado y el par dólar-yen podría poner a prueba el nivel de 162 esta misma semana. El próximo hito a observar será cualquier movimiento concreto de las autoridades monetarias o señales adicionales de los bancos centrales que modifiquen las expectativas de tipos.