El oro al contado se apreció el miércoles un 1,3% y alcanzó los 4.129,43 dólares por onza, su nivel más alto desde el 7 de julio, recuperando parte del terreno perdido la semana anterior, cuando anotó su mayor caída semanal desde principios de junio. Los futuros estadounidenses con vencimiento en agosto escalaron un 1,4% hasta los 4.134,50 dólares. El movimiento, según operadores en los mercados asiáticos, respondió a compras de oportunidad tras el reciente retroceso y a un repunte de la aversión al riesgo por la escalada de las hostilidades en Oriente Medio.

La amenaza de los hutíes de Yemen, alineados con Irán, obligó a dos petroleros con crudo saudita a desviar su ruta en el mar Rojo, lo que elevó el precio del barril de Brent por encima de los 92 dólares y el del West Texas Intermediate hasta los 85 dólares, máximos de seis semanas. Este encarecimiento de la energía alimenta los temores inflacionistas globales y, con ellos, la expectativa de que los bancos centrales mantengan las tasas de interés elevadas durante más tiempo. En paralelo, la diplomacia mostró señales de vida: el secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, afirmó que Washington sigue abierto a negociar, aunque Teherán no se toma en serio el diálogo, mientras el ministro del Interior iraní visitó Pakistán para solicitar que continúe sus gestiones como mediador.

Una encuesta de Reuters entre economistas reflejó un cambio de percepción relevante: la mayoría de los consultados ahora califica como “alta” la probabilidad de una subida de tipos este año, una inversión frente al mes pasado, cuando predominaba la visión de un riesgo “bajo”. El consenso mediano apunta a que la Reserva Federal mantendrá sin cambios su tasa de referencia hasta finales de 2026. Este escenario incrementa el costo de oportunidad de mantener lingotes, que no generan rendimiento, y explica en parte la volatilidad reciente del metal. El resto de los metales preciosos acompañó la tendencia: la plata sumó un 1,6% hasta los 59,71 dólares, el platino avanzó un 1,9% y el paladio se revalorizó un 2,2%.

La atención se concentra ahora en la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana. Los inversores buscarán en el comunicado y en las declaraciones de su presidente pistas sobre la trayectoria de las tasas, en un contexto donde el encarecimiento del petróleo podría reavivar las presiones inflacionarias. Al mismo tiempo, la evolución de la crisis en el mar Rojo y los eventuales avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán serán factores determinantes para el rumbo de las materias primas en el corto plazo.