La Comisión Europea autorizó este miércoles la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance, valorada en 110.000 millones de dólares, al aceptar los compromisos de la compradora para disolver su empresa conjunta de distribución cinematográfica con Universal Pictures. La decisión despeja un obstáculo regulatorio mayor, pero el futuro de la operación sigue condicionado por la suspensión temporal que un juez federal en Estados Unidos impuso el lunes, a petición de una coalición de doce fiscales generales estatales que alegan riesgos de monopolio.

Desde la óptica de Bruselas, la fusión no reduce la competencia en la producción de películas, donde permanecen estudios como Disney, Sony, NBCUniversal y productoras europeas. Sin embargo, el regulador comunitario identificó una concentración excesiva en la distribución para salas de cine: Paramount y Universal comparten United International Pictures (UIP), y añadir el catálogo de Warner habría otorgado a la entidad resultante un poder de negociación desproporcionado frente a los exhibidores. Para corregirlo, Paramount se comprometió a salir de UIP en el Espacio Económico Europeo en un plazo de trece meses y a no firmar ningún pacto de codistribución con Universal durante una década.

El visto bueno europeo se suma a las autorizaciones ya concedidas por los reguladores de Australia, China, Arabia Saudí y el propio Departamento de Justicia estadounidense, que en junio descartó perjuicios para el consumidor. No obstante, la demanda presentada por California y otros once estados —que sostienen que la concentración dañará a las salas de cine, a la televisión por cable y a los espectadores— logró una orden de restricción temporal de catorce días. La jueza Araceli Martínez-Olguín consideró que los estados plantearon “cuestiones serias” sobre la legalidad de la fusión y fijó una audiencia para el 3 de agosto, en la que decidirá si impone una medida cautelar más prolongada.

El calendario añade presión financiera: si el cierre no se produce antes del 30 de septiembre, Paramount deberá pagar a los accionistas de Warner una penalización diaria de aproximadamente siete millones de dólares. Mientras, en el Reino Unido, la Autoridad de Competencia y Mercados mantiene abierta una investigación preliminar que podría desembocar en una intervención por motivos de interés público, con una conclusión prevista para el 7 de agosto. El Sindicato de Guionistas de Estados Unidos también se ha opuesto al acuerdo, al advertir que la nueva compañía tendría un poder desmedido para reducir salarios y oportunidades para los creadores emergentes. La próxima cita judicial en Oakland y la decisión británica definirán si el mayor movimiento de consolidación en Hollywood en décadas logra superar sus últimos escollos.