El oro se mantuvo este lunes cerca de su nivel más alto en dos semanas, después de que el informe de empleo estadounidense de junio, más débil de lo previsto, redujera las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. El metal al contado se situó en torno a los 4.175 dólares por onza, tras haber alcanzado los 4.202,13 dólares en los primeros compases de la sesión, su cota más elevada desde el 22 de junio. Los futuros para entrega en agosto subieron un 1,5%, hasta los 4.186,80 dólares.

El mecanismo de soporte es doble. Por un lado, la desaceleración del mercado laboral —con una creación de empleo muy inferior a las estimaciones y revisiones a la baja de los dos meses anteriores— llevó a los mercados financieros a descontar una senda de tipos menos agresiva. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores asignan ahora una probabilidad de alrededor del 55% a un alza en septiembre, frente a más del 60% antes de los datos. Unos tipos más bajos reducen el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro. Sin embargo, el avance del dólar, que se apreció un 0,2%, encarece la materia prima para los tenedores de otras divisas y actúa como un techo para los precios.

Desde Copenhague, Ole Hansen, analista de Saxo Bank, describió el momento como una fase de consolidación y señaló que el metal intenta construir una base con soporte en la franja de los 3.900-4.000 dólares, mientras enfrenta múltiples niveles de resistencia antes de la barrera clave de la media móvil de 200 días, situada en los 4.485 dólares. En Nueva York, J.P. Morgan emitió una nota en la que limita el potencial alcista: proyecta un precio de 4.300 dólares por onza en el tercer trimestre y de 4.500 en el cuarto, al considerar que la demanda de sectores clave no será tan fuerte como se había anticipado.

El resto de metales preciosos mostró un comportamiento mixto. La plata al contado cayó un 0,5% hasta los 62,12 dólares por onza, tras tocar máximos desde el 23 de junio. El platino retrocedió un 0,3% hasta los 1.643,44 dólares, mientras que el paladio avanzó un 0,7% hasta los 1.282,97 dólares.

La atención se dirige ahora a la publicación, el miércoles, de las actas de la reunión de la Fed del 16 y 17 de junio, la primera presidida por Kevin Warsh. Los inversores buscarán en ellas nuevas pistas sobre el rumbo de la política monetaria que puedan definir el próximo movimiento del metal.