El barril de Brent cotiza a 72 dólares y el WTI a 69 dólares, los mismos niveles que antes del inicio de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero. Sin embargo, el alivio no llega a los surtidores. En Estados Unidos, el galón de gasolina se mantiene en 3,84 dólares de media, casi un dólar por encima de la referencia previa a la guerra, lo que ha llevado al presidente Donald Trump a acusar a las petroleras de “exprimir” a los ciudadanos y a ordenar una investigación del Departamento de Justicia. En Europa, el diésel en Suiza ronda los 1,98 francos y la gasolina sin plomo 95 los 1,81 francos, entre un 8% y un 10% más caros que antes del conflicto, mientras en Alemania el fin de un subsidio al combustible disparó los precios. En España, el litro de gasolina 95 se sitúa en torno a 1,53 euros, con oscilaciones de hasta 35 céntimos entre estaciones de servicio de una misma ciudad.

La causa de esta divergencia, según analistas de los mercados energéticos en Zúrich y Londres, no está en el crudo sino en la capacidad de refinación. La reapertura del estrecho de Ormuz ha liberado una oleada de petroleros —110 buques en dos semanas— que ha transformado la escasez en una sobreoferta temporal de crudo, con algunas variedades del Golfo Pérsico vendiéndose con descuento. Pero las refinerías, que operan al límite de su capacidad tras años de cierres y mantenimiento diferido, no logran procesar ese excedente al ritmo que exige la demanda de gasolina, diésel y queroseno. El cuello de botella se ha desplazado del mar a las plantas de transformación, y los precios de los productos refinados se rigen ahora por equilibrios regionales de oferta y demanda, no por las cotizaciones internacionales del barril.

El malestar se extiende por todo el arco político. En Washington, dos tercios de los hogares declaran dificultades económicas por el costo del combustible, según una encuesta de Gallup de mediados de junio, y la confianza del consumidor se resiente a cuatro meses de las elecciones legislativas. En Buenos Aires, la Secretaría de Energía difunde precios de referencia que muestran una fragmentación extrema: en la provincia de Corrientes, el litro de nafta común va desde 1.419 pesos en YPF hasta 2.154 pesos en Shell, mientras en Santa Cruz el mismo producto cuesta 1.046 pesos en YPF. Esa dispersión refleja la combinación de costos internacionales, tipo de cambio e impuestos internos que caracteriza al mercado argentino. En Yakarta, el gobierno ha optado por congelar la tarifa eléctrica del tercer trimestre pese a que la fórmula de ajuste indicaba un alza, y prepara la entrada en vigor del biodiésel B50 —50% de aceite de palma— a partir del 1 de julio de 2026, con un período de transición de tres meses para agotar las existencias de B40.

El próximo hito será la implementación efectiva del mandato B50 en Indonesia, que someterá a prueba la logística de mezcla y la aceptación del mercado, mientras en Estados Unidos la proximidad de las elecciones de medio mandato convierte cada centavo en el surtidor en un termómetro político. En Europa, la atención se centra en si las refinerías lograrán aumentar la producción antes del invierno boreal, cuando la demanda de diésel de calefacción añada presión a un sistema que ya opera sin holgura.