La Comisión Europea autorizó este miércoles la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance, valorada en 110.000 millones de dólares, tras aceptar los compromisos presentados por la compradora para disipar los riesgos de concentración en la distribución cinematográfica. La decisión introduce un condicionante estructural: Paramount deberá desprenderse de su participación en United International Pictures (UIP), la empresa conjunta que comparte con Universal Pictures para la distribución de filmes en el Espacio Económico Europeo, en un plazo máximo de trece meses. Además, durante una década no podrá suscribir ningún acuerdo de codistribución con Universal en esos mercados. Bruselas consideró que, sin estas salvaguardas, la operación habría otorgado a la entidad fusionada un poder excesivo frente a los exhibidores, con el consiguiente perjuicio potencial para los consumidores.

El análisis de la Comisión descartó problemas en la producción cinematográfica, al constatar la presencia de competidores como Disney, NBCUniversal, Sony y estudios europeos. Sin embargo, la elevada concentración en el eslabón de la distribución llevó a exigir las concesiones. La luz verde europea se suma a las aprobaciones ya obtenidas en Australia, China, Arabia Saudí y el propio Departamento de Justicia de Estados Unidos, que en junio había avalado la fusión sin condiciones. No obstante, el panorama regulatorio dista de estar despejado.

En Estados Unidos, una coalición de doce fiscales generales estatales, encabezada por California, presentó una demanda para bloquear la operación por considerar que reduciría la competencia, destruiría empleo y elevaría los precios para los consumidores. El lunes, la jueza federal Araceli Martínez-Olguín emitió una orden de restricción temporal que congela la fusión durante al menos catorce días, al estimar que los estados plantearon “cuestiones serias” sobre su legalidad. El calendario aprieta: si el cierre no se produce antes del 30 de septiembre, Paramount empezará a pagar una penalización diaria de aproximadamente siete millones de dólares a los accionistas de Warner Bros., además de una tarifa de ruptura de 7.000 millones en caso de fracaso regulatorio.

Al otro lado del Atlántico, la Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido mantiene abierta una investigación preliminar, con fecha límite el 7 de agosto, mientras el secretario de Cultura británico ha expresado su preocupación por la diversidad en la propiedad de medios. A estas resistencias institucionales se suma la oposición del Writers Guild of America, que advierte que la concentración otorgaría a la nueva compañía un “poder enorme para suprimir salarios” y eliminar oportunidades para guionistas emergentes. Paramount, por su parte, defiende que la fusión permitirá duplicar el estreno anual de películas en salas y crear un competidor con la escala necesaria para desafiar a las plataformas tecnológicas que dominan el sector.

La próxima audiencia en el tribunal federal de California está fijada para el 3 de agosto, cuando se decidirá si se extiende la suspensión mediante una medida cautelar que podría prolongar el litigio durante meses. Ese día, junto con el inminente pronunciamiento del regulador británico, definirá si el mayor movimiento de consolidación en la historia de Hollywood logra superar sus últimos escollos legales o queda aplazado indefinidamente.