Die Aktien von Tesla brachen am Donnerstag im New Yorker Handel um bis zu 14 Prozent ein – der stärkste Tagesverlust seit Juni 2025. Auslöser war der Quartalsbericht des Elektroautoherstellers, der einen bereinigten Gewinn von 33 Cent je Aktie auswies und damit die Konsensschätzung der Analysten von 51 Cent weit verfehlte. Der Umsatz stieg zwar um 26 Prozent auf 28,2 Milliarden Dollar und übertraf die Erwartungen, doch die operative Marge schrumpfte auf 1,4 Prozent. Der freie Cashflow drehte mit minus 1,1 Milliarden Dollar erstmals seit zwei Jahren ins Negative. Auch die Aktien der Google-Mutter Alphabet gaben um über 7 Prozent nach, nachdem der Konzern seine Investitionsprognose für Künstliche Intelligenz auf bis zu 205 Milliarden Dollar anhob.

Hinter dem Margenverfall steht ein Strategiewechsel, den Konzernchef Elon Musk forciert: Tesla verlagert den Fokus vom reinen Automobilgeschäft auf humanoide Roboter, autonome Taxiflotten und KI-Infrastruktur. Die Investitionsausgaben schnellten im Quartal um 142 Prozent auf 5,8 Milliarden Dollar hoch; für das Gesamtjahr werden über 25 Milliarden Dollar erwartet. Gleichzeitig belasten Preissenkungen bei den Fahrzeugen und stark rückläufige Einnahmen aus dem Verkauf von CO₂-Zertifikaten die Bruttomarge, die mit 16,8 Prozent hinter den Prognosen zurückblieb. Die Fahrzeugauslieferungen legten zwar um ein Viertel auf 480.000 Einheiten zu, doch das Kerngeschäft kann die wachsenden Zukunftsinvestitionen immer weniger allein tragen.

Aus Sicht der Wall Street wächst die Skepsis, ob die ambitionierten Projekte rechtzeitig Erträge liefern. Analysten von Morgan Stanley und Canaccord Genuity forderten „greifbare“ Meilensteine für den Robotaxi-Dienst und den humanoiden Roboter Optimus. BNP Paribas stufte die Aktie mit Verkaufsvotum ein und verwies auf die hohe Bewertung von 151 erwarteten Jahresgewinnen. Leerverkäufer strichen unterdessen einen Tagesgewinn von rund 4,1 Milliarden Dollar ein. Privatanleger aus dem deutschsprachigen Raum, die über Neobroker stark in Tesla engagiert sind, bekamen die Abwärtsbewegung ebenfalls zu spüren; der Wertpapierhandel verzeichnete jedoch auch Nettozuflüsse von Kleinanlegern, die die Schwäche zum Einstieg nutzten.

Die nächste Bewährungsprobe für das Vertrauen der Märkte steht bevor, wenn Tesla die Serienproduktion des Optimus-Roboters in seinem kalifornischen Werk hochfahren will. Musk selbst sprach von einer der schwierigsten Aufgaben der Unternehmensgeschichte, da es für sämtliche Komponenten keine etablierte Lieferkette gebe. Parallel dazu beobachtet der Markt, ob der Konzern im laufenden Jahr konkrete Einsatzszenarien für seine Robotaxi-Flotte vorlegen kann – ein Zeitplan, den selbst optimistische Analysten als schwer modellierbar einstufen.