Die Rohölpreise haben in der abgelaufenen Woche einen der stärksten Einbrüche seit Beginn des Nahostkonflikts verzeichnet. Die Sorte Brent fiel um rund neun Prozent, West Texas Intermediate (WTI) gab nahezu zehn Prozent nach. Am Donnerstag erreichten beide Referenzsorten ihre tiefsten Stände seit Anfang März, nachdem die Präsidenten der Vereinigten Staaten und Irans ein vorläufiges Friedensabkommen unterzeichnet hatten und erste Tanker die Straße von Hormus passierten. Am Freitag setzte jedoch eine Gegenbewegung ein: Brent stieg wieder über 80 Dollar je Barrel, WTI legte um mehr als ein Prozent zu. Auslöser war die Bestätigung der Schweiz, dass die für Freitag geplanten Gespräche zwischen amerikanischen und iranischen Unterhändlern nicht stattfinden würden, sowie neue israelische Angriffe im Südlibanon.

Das am Donnerstag paraphierten Memorandum of Understanding sieht die schrittweise Wiedereröffnung der Straße von Hormus, die Aufhebung der US-Hafenblockaden gegen Iran und perspektivisch die Aussetzung der Sanktionen auf iranisches Rohöl vor. Bereits wenige Stunden nach der Unterzeichnung durchquerten mehrere Tanker die Meerenge, darunter drei unter saudischer Flagge fahrende Schiffe mit zusammen sechs Millionen Barrel Rohöl. Kuwait hob umgehend alle während des Konflikts verhängten Force-Majeure-Erklärungen auf, der irakische Ölminister erklärte die Förderfelder für bereit zur schrittweisen Wiederaufnahme der Produktion. Analysten schätzen, dass mehr als 85 Millionen Barrel im Golf von Oman und im Persischen Golf festsitzendes Rohöl in den Weltmarkt gelangen könnten. Diese Aussicht auf eine deutliche Ausweitung des Angebots hatte die Preise zunächst stark belastet.

Die neuerliche Unsicherheit speist sich aus mehreren Quellen. Aus Washingtoner Sicht verwies das Weiße Haus auf komplexe logistische Fragen, die eine Verschiebung der technischen Gespräche erzwungen hätten. In Teheran wird dagegen auf die anhaltenden israelischen Militäroperationen gegen Hisbollah-Stellungen im Libanon verwiesen, die aus iranischer Sicht einen Verstoß gegen die Geist des Abkommens darstellen. Israelische Regierungskreise bestätigten zwar eine Waffenruhe mit der Hisbollah ab Freitagnachmittag, betonten jedoch, die Armee werde im Südlibanon verbleiben und auf Bedrohungen reagieren. Analysten von Vanda Insights und RBC Capital Markets warnten, dass dieser geopolitische Hintergrund kein Vertrauen in eine baldige Normalisierung des Tankerverkehrs schaffe. Die Banken Citi und Commerzbank senkten ihre Preisprognosen, rechnen aber mit einem nur allmählichen Abbau der Risikoprämie.

Für die kommenden Tage richtet sich der Blick auf die tatsächliche Umsetzung der israelisch-libanesischen Waffenruhe und auf die Wiederaufnahme der amerikanisch-iranischen Gespräche, für die noch kein neuer Termin feststeht. Das Memorandum sieht eine dreißigtägige Frist für die Minenräumung und die vollständige Wiederherstellung des kommerziellen Schiffsverkehrs in der Straße von Hormus vor; zudem soll Iran für sechzig Tage auf Durchfahrtsgebühren verzichten. Die eigentliche Verhandlungsphase über ein dauerhaftes Abkommen ist auf zwei Monate angelegt. Für die europäischen Energiemärkte, insbesondere für die importabhängigen Volkswirtschaften Deutschlands und seiner Nachbarn, bleibt die Lage vorerst von einem ungewöhnlich hohen Maß an Unsicherheit geprägt.