Der Preis für Rohöl der Sorte Brent hat am Donnerstag erstmals seit Ende Mai die Marke von 100 Dollar pro Barrel überschritten, nachdem die jemenitischen Huthi-Rebellen Raketen- und Drohnenangriffe auf zwei saudische Öltanker im Roten Meer für sich reklamiert hatten. Die Attacken, die saudi-arabische Behörden für den Tanker Encelia bestätigten, setzen eine von der mit dem Iran verbündeten Gruppe Anfang der Woche verhängte Seeblockade gegen das Königreich durch. Damit öffnet sich im seit fünf Monaten andauernden Krieg zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran eine zweite maritime Front: Neben der bereits weitgehend blockierten Straße von Hormus ist nun auch die Meerenge Bab el-Mandeb am südlichen Ende des Roten Meeres unmittelbar bedroht.

Aus Washingtoner Sicht trägt Teheran die Verantwortung für die Eskalation. Präsident Donald Trump erklärte auf seiner Plattform Truth Social, die USA würden den Iran für künftige Huthi-Angriffe haftbar machen, da die Gruppe ein „Stellvertreter“ Teherans sei, und drohte mit einer „schweren militärischen Bestrafung“ beider Akteure. In einem Interview mit Axios fügte er hinzu, er erwäge einen „massiven Angriff“ auf den Iran, der größer als alle bisherigen Operationen wäre, und stehe kurz vor einer Entscheidung. Die iranische Führung bekräftigte unterdessen, ihre Vergeltungsschläge gegen US-Einrichtungen in der Region fortzusetzen, solange die amerikanischen Angriffe auf die iranische Infrastruktur andauerten. Außenminister Abbas Araghchi sprach von einer Doktrin des „Auge um Auge“. Die Huthi-Führung rechtfertigte die Blockade als Reaktion auf die „Belagerung“ des Jemen durch Saudi-Arabien und einen Luftschlag auf den Flughafen von Sanaa. Riad, das seit der Schließung von Hormus täglich Millionen Barrel Öl per Pipeline an die Küste des Roten Meeres umleitet, sieht sich nun des Verlusts dieser Ausweichroute gegenüber.

Die unmittelbaren Marktreaktionen fielen heftig aus: Brent-Rohöl stieg um mehr als sechs Prozent, während die europäischen und amerikanischen Aktienindizes deutliche Verluste verzeichneten – der technologielastige Nasdaq gab über zwei Prozent nach. Die Renditen von Staatsanleihen kletterten auf mehrmonatige Höchststände, da Anleger erneute Inflationsrisiken einpreisten. Die Europäische Zentralbank, die ihren Leitzins am Donnerstag unverändert ließ, warnte, der Energieschock könne sich verschärfen und seine inflationären Effekte könnten stärker ausfallen als bisher angenommen. Analysten von Goldman Sachs zufolge könnte der Ölpreis im vierten Quartal auf über 120 Dollar steigen, falls die Störung der Straße von Hormus anhält, mit weiterem Aufwärtspotenzial bei anhaltenden Beeinträchtigungen von Bab el-Mandeb und Suezkanal. Für die importabhängigen Volkswirtschaften Deutschlands und Europas würden dauerhaft hohe Energiekosten die bestehenden konjunkturellen Belastungen verschärfen.

Die Zuspitzung folgt auf den Kollaps eines Mitte Juni unterzeichneten Memorandums of Understanding zwischen den USA und dem Iran, das die Straße von Hormus vorübergehend wieder geöffnet und die Ölpreise gesenkt hatte. Seit dem 8. Juli fliegt das US-Militär in der zwölften Nacht in Folge Angriffe auf iranische Ziele, während Teheran seinerseits amerikanische Stützpunkte in Kuwait und Jordanien attackiert. Im Repräsentantenhaus verabschiedeten die Abgeordneten eine symbolische Resolution, die ein Ende des Krieges ohne Kongressermächtigung fordert; der Senat blockierte eine ähnliche Vorlage. Die diplomatischen Bemühungen, unter anderem vermittelt durch Pakistan und Oman, haben bislang keine neue Waffenruhe hervorgebracht. Der nächste formelle Schritt ist die Sitzung der US-Notenbank am 28. und 29. Juli, für die die Märkte inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von rund 35 Prozent für eine Zinserhöhung einpreisen – eine Woche zuvor waren es noch 10 Prozent –, was die wachsende Furcht widerspiegelt, dass der Konflikt den globalen Inflationszyklus verlängern wird.