Die jemenitischen Huthi haben am Montag eine Seeblockade des Bab el-Mandeb verkündet. Daraufhin stieg der Preis für ein Barrel der Nordseesorte Brent auf 91,47 Dollar, während zwei pakistanische Tanker, die saudisches Rohöl durch die Meerenge transportieren sollten, umkehrten. Die Route ist für Saudi-Arabien zur wichtigsten Ausweichstrecke geworden, seit die Spannungen im Persischen Golf die Passage durch die Straße von Hormuz weitgehend zum Erliegen gebracht haben.

Trotz der Zuspitzung zeigt sich der Rohölmarkt nach Einschätzung der Internationalen Energieagentur (IEA) vorerst widerstandsfähig. Die Exporte der Golfstaaten liegen zwar unter dem Höchststand von Ende Juni, aber weiterhin deutlich über dem Niveau der Monate März bis Mitte Juni. Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate leiten Lieferungen zunehmend über alternative Routen um. Gleichzeitig haben die USA, Brasilien, Venezuela und Kasachstan ihre Ausfuhren erhöht, während China seine Rohölimporte im Vergleich zur Vorkriegszeit nahezu halbiert hat. Die koordinierte Freigabe strategischer Reserven durch die IEA-Mitgliedsländer – von den im März angekündigten 400 Millionen Barrel sind rund 290 Millionen bereits in den Markt geflossen – stützt das Angebot zusätzlich.

Deutlich angespannter stellt sich die Lage bei Raffinerieprodukten und Flüssiggas dar. Die IEA verweist darauf, dass die Verarbeitungskapazitäten und die Produktion von Diesel und Benzin nicht im gleichen Maße gestiegen sind wie die Rohöllieferungen. Im Gassektor haben erhöhte LNG-Exporte aus den USA und Kanada zwar etwa 70 Prozent der durch die Störung der Hormuz-Passage ausgefallenen Lieferungen ersetzt. Sollte die Wiederaufnahme der Golf-LNG-Exporte weiter auf sich warten lassen, droht insbesondere in Europa vor dem Winter eine anhaltende Marktverknappung.

Aus Washingtoner Sicht warnt IEA-Direktor Fatih Birol vor einer ungleichen Verteilung der Folgen. Asien, das vor dem Konflikt 80 bis 90 Prozent seiner Energieimporte durch die Straße von Hormuz bezog, ist überproportional betroffen. Neben Japan und Südkorea leiden Entwicklungsländer wie Pakistan, Bangladesch und Indien am stärksten unter den hohen Preisen. Dort greifen Haushalte zunehmend auf gesundheitsschädliche Brennstoffe wie Dung und Holz zurück. Die Vereinigten Arabischen Emirate treiben unterdessen den Ausbau eigener Exportkorridore voran. Eine erste alternative Route soll noch vor Jahresende fertiggestellt werden; zudem wird eine dritte Trasse geprüft, die über Basra in den Irak und weiter in die Türkei führen könnte.

Die IEA betont, dass die verbleibenden staatlichen Notreserven von mehr als einer Milliarde Barrel weiterhin einen Puffer bilden, jedoch keine dauerhafte Lösung darstellen. Eine Entspannung der Energiemärkte setze eine vollständige und bedingungslose Wiedereröffnung der Straße von Hormuz voraus. Der nächste greifbare Meilenstein ist die für das Jahresende angekündigte Inbetriebnahme der neuen emiratischen Exportroute, die den Druck auf die globalen Energieströme zumindest teilweise mindern könnte.