Im Bieterwettstreit um die britische Billigfluggesellschaft Easyjet hat der US-Investor Apollo Global Management ein überraschendes Gegenangebot vorgelegt und damit die bisherige Einigung mit dem Konkurrenten Castlelake ins Wanken gebracht. Apollo bietet 7,15 Pfund je Aktie und bewertet das Unternehmen mit rund 5,7 Milliarden Pfund (etwa 6,2 Milliarden Franken). Das sind 3,6 Prozent mehr als die 6,90 Pfund, die Castlelake zuletzt offeriert hatte. Die Easyjet-Aktie sprang am Freitagmorgen in London um bis zu 15 Prozent auf 676 Pence, blieb aber unter dem neuen Angebotspreis – ein Zeichen, dass Anleger weiterhin mit regulatorischen Hürden rechnen.

Der Verwaltungsrat von Easyjet erklärte, das Apollo-Angebot liefere ein „überlegenes Ergebnis“ für die Aktionäre und man beabsichtige nicht mehr, die Castlelake-Offerte zu empfehlen. Castlelake hatte sich den Zugang zu den Büchern der Airline erst nach fünf Erhöhungen und langem Ringen gesichert. Nun muss der Investor prüfen, ob er mit einem noch höheren Gebot kontern kann. Apollo hat bis zum 7. August Zeit, ein verbindliches Angebot vorzulegen; Castlelake muss sich bis zum 3. August erklären. Eine Garantie, dass es tatsächlich zu einer Transaktion kommt, besteht laut Easyjet nicht.

Beide Bieter sind US-amerikanische Finanzinvestoren mit Erfahrung im Luftfahrtsektor. Apollo betreibt eine Flugzeugfinanzierungsplattform mit Sitz in New York, Dublin und Singapur und finanziert nach eigenen Angaben mehr als 360 Verkehrsflugzeuge. Castlelake ist auf Flugzeugleasing spezialisiert und war bereits an der Übernahme von SAS durch Air France-KLM beteiligt. Apollo hat zugesichert, die Marke Easyjet zu erhalten und den bestehenden Lizenzvertrag mit der easyGroup des Gründers Stelios Haji-Ioannou fortzuführen. Dies könnte für den Gründer und seine Familie, die rund 15 Prozent der Anteile halten und eine Umsatzlizenzgebühr von 0,25 Prozent beziehen, attraktiver sein als das Castlelake-Modell.

Die grösste Hürde für beide Offerten bleibt die europäische Eigentümerkontrolle. Nach britischem und EU-Recht müssen Fluggesellschaften mehrheitlich von europäischen Investoren kontrolliert werden. Apollo erklärte, alle notwendigen Schritte zu unternehmen, um diese Bedingung zu erfüllen, und benötigt dafür einen europäischen Partner. Castlelake hatte bereits zwei irische Luftfahrtmanager in sein Führungsteam eingebunden, um die Auflage zu erfüllen. Aktionären bietet Apollo zudem die Möglichkeit, ihre Anteile in eine sogenannte „Stub-Equity“-Alternative umzuwandeln und so indirekt am Unternehmen beteiligt zu bleiben.

Der nächste entscheidende Termin ist der 7. August, bis zu dem Apollo ein formelles Angebot vorlegen muss. Sollte Castlelake nachziehen, könnte sich der Bieterkampf weiter zuspitzen. Analysten der kanadischen Bank RBC sehen die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Abschlusses durch den zweiten Bieter gestiegen, halten einen langen Bieterwettstreit jedoch für wenig wahrscheinlich, da Castlelake bereits mehrfach nachgebessert hatte.