中国跨境电商平台Shein的上市之路出现两项关键进展。据多位知情人士透露，公司已获得中国证监会批准，计划在香港进行首次公开募股，募资规模在20亿至30亿美元之间，最早可能在8月挂牌。与此同时，担任执行董事长三年的唐伟（Donald Tang）将卸任，转为高级顾问，其作为公司公开代言人的角色将由创始人许仰天（Sky Xu）接替，后者预计将亲自主导面向投资者的路演。

Shein此前曾寻求在纽约和伦敦上市，均因监管与政治阻力而搁浅。在美国，两党议员以供应链涉及新疆地区强迫劳动为由，要求证券交易委员会阻止其上市；公司还面临利用小额包裹免税政策的批评。转向伦敦后，尽管英国金融行为监管局开了绿灯，但中国证监会未予放行，迫使Shein于2025年夏季将申请转至香港。接近公司的人士称，这一连串波折叠加美国加征关税、与拼多多旗下Temu的竞争加剧，以及法国、意大利等国监管罚款，令投资者对估值日趋保守。

估值缩水幅度显著。2022年Shein在一级市场的估值曾达1000亿美元，2023年降至660亿美元，2025年初传出拟以500亿美元估值上市，但股东随后施压要求进一步降至约300亿美元。亚洲市场观察人士指出，这一调整既反映宏观贸易环境恶化，也体现市场对快时尚商业模式可持续性的重新定价。

唐伟的离职标志着公司高层对外策略的转变。这位美籍华人银行家由红杉中国（现HSG）创始及管理合伙人沈南鹏引荐给许仰天，负责在华盛顿和伦敦进行游说，应对强迫劳动指控，并推动内部合规整改。然而，去年11月法国监管部门在Shein平台发现儿童性玩偶后，公司在巴黎的实体零售实验随之中止，唐伟的巨型海报也被撤下。其卸任后，许仰天将直接面对公众投资者，这一安排被接近董事会的人士视为创始人走向前台的信号。

港交所上市委员会定于7月16日审议Shein的上市申请。若获得批准，公司将启动路演和簿记建档，最终发行规模和估值将取决于届时的投资者需求。