全球PMI初值分化：美国扩张放缓，欧洲核心经济体持续萎缩
6月主要经济体采购经理人指数初值显示，美国保持扩张但动能减弱，欧元区与英国则深陷收缩区间，中东冲突带来的成本压力与供应担忧成为共同拖累因素。
6月23日公布的S&P Global采购经理人指数（PMI）初值勾勒出一幅分化的全球增长图景。美国综合PMI升至52.2，连续处于扩张区间，但增速较年初冲突前明显放缓。欧元区综合PMI虽从48.5微升至49.5，仍连续第二个月低于50荣枯线，显示经济活动持续收缩。英国综合PMI则进一步滑落至49.4，为14个月来最低，服务业指数更跌至三年谷底。
欧洲两大核心引擎的疲态尤为突出。德国综合PMI从48.8意外降至48.0，远低于市场预期的49.7，服务业正经历2022年以来最快下滑。法国商业活动已连续六个月萎缩，服务业指数长期处于收缩区间。S&P Global首席商业经济学家克里斯·威廉姆森指出，中东冲突引发的能源价格上涨削弱了消费者购买力，而制造业的短期扩张主要源于企业为应对供应中断而建立安全库存，这种需求可能难以持续。
美国制造业PMI跃升至55.7的四年高位，但威廉姆森提醒，这更多是预防性库存积累的结果，而非终端需求的真实回暖。服务业仅温和增长至51.3，反映出消费者对高价格的抵触和信心低迷。英国方面，服务业收缩至48.7，企业持续提价以转嫁中东冲突和国内政策带来的成本压力，同时政治不确定性——首相斯塔默辞职后领导权之争——进一步抑制了市场情绪。
各区域政策圈层对前景的评估趋于谨慎。伦敦市场因加息预期升温而走低，交易员已定价美联储年内两次25个基点加息和英国央行12月的一次加息。德国央行预计今年经济增长仅0.5%，慕尼黑经济研究所则估算，围绕伊朗的冲突引发的能源危机将在2026至2027年给德国造成总计340亿欧元损失。市场下一关注焦点是各经济体PMI终值的修正情况，以及主要央行在后续会议中对增长与通胀平衡的进一步信号。
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欧元区私营部门活动连续第三个月收缩，但速度放缓，综合PMI升至49.5。德国收缩加剧，而英国滑入负值区间。美国继续扩张，但步伐更为温和。
6月份，欧盟两个最大经济体的商业活动下降，德国服务业出现2022年以来最快降幅，导致连续第三个月收缩。中东冲突被视为削弱增长前景的关键因素，加剧了对该集团复苏的怀疑。