
摩洛哥与加纳同步发布中期预算评估,增长叙事与财政质疑并存
摩洛哥政府将2026年增长预测上调至5.3%,而加纳反对派在预算审查前夕质疑债务可持续性和储备下降,凸显非洲两大经济体不同的政策叙事与风险。
摩洛哥经济与财政部长在议会联合委员会上披露,2026年经济增长预期从预算案中的4.6%上调至5.3%,主要驱动力为农业增加值预计反弹15.1%和非农活动4.2%的稳健扩张。同时,通胀在2026年前五个月平均仅0.5%,政府将之归因于供应条件改善和基础商品价格支持措施。这一乐观基调与加纳形成对比,后者即将由财政部长提交年中预算审查,而反对党新爱国党已提前发难,指责政府依赖压缩支出而非增收来实现财政盈余,并警告公共债务若继续以当前速度累积,可能危及国际货币基金组织(IMF)框架下的减债目标。
加纳反对派经济事务发言人指出,2025年初级盈余虽达GDP的2.6%,但收入较修订目标低4.7%,支出被压缩13.8%才达成该结果。他进一步质疑政府声称的就业创造多基于新签谅解备忘录而非实际运营项目,并称国际储备在未进行外汇市场干预的情况下减少12亿美元,要求财长在预算审查中作出解释。加纳央行同日公布的数据显示,银行业不良贷款率从23.1%降至16.1%,但信用风险仍被列为关键脆弱点,资本充足率则从10.6%升至20.4%。
摩洛哥方面,政府同时提交了2027-2029年三年预算规划,假设谷物收成7000万公担、油价每桶70美元、通胀率约2%,并预计2027年增长4.1%,此后两年稳定在4.2%。经常收入在2026年上半年增长15.4%,企业所得税收入同比跃升26.2%,但贸易逆差因进口增长快于出口而扩大20.8%,侨汇和旅游收入部分缓冲了外部压力。加纳反对派则将矛头指向增长质量,称经济表现过度依赖国际金价高企,一旦金价回落至五年均值,增长数字将大幅缩水,要求政府说明经济多元化路线图。
两国均面临外部风险:摩洛哥政府强调中东冲突对能源和供应链的持续扰动,加纳则受制于高利率和财政脆弱性。加纳财长预计在预算审查中维持现有税收政策,并更新从IMF扩展信贷安排向政策协调工具过渡的进展。摩洛哥的下一步焦点是2027年财政法案的起草,而加纳市场正密切关注预算审查中关于支出分配和融资策略的信号,以判断通胀、利率和汇率稳定前景。
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摩洛哥政府充满信心地宣布5.3%的增长,这是积极政策和农业复苏的成果。
它把官方数据呈现为成功的不可辩驳的证据,排除任何外部不确定性,塑造不可避免的稳定形象。
加纳反对派谴责虚假的整合:盈余来自削减而非收入,储备在下降。
它将官方数据重新解读为弱点的迹象,将宣称的成功(盈余、增长)转变为结构性问题,利用技术分析削弱政府信誉。