Американский инвестиционный банк Goldman Sachs предупредил, что в случае продолжения перебоев с судоходством в Ормузском проливе цена нефти марки Brent в четвёртом квартале текущего года способна превысить $120 за баррель. На торгах во вторник сентябрьские фьючерсы Brent колебались около $88,5, а ранее в июле котировки поднимались выше $91 на фоне возобновления боевых действий между США и Ираном. В банке, однако, подчеркнули, что данный сценарий не является базовым.

Ключевой механизм ценового давления — фактическая блокада Ормузского пролива, через который традиционно проходит значительная часть нефтяных поставок из Персидского залива. По оценкам Goldman Sachs, объёмы потоков из региона упали ниже 45% от довоенного уровня. Одновременно йеменские хуситы, которых, по данным СМИ, Тегеран просил быть готовыми перекрыть маршрут через Красное море, объявили о морской блокаде Саудовской Аравии. Этот маршрут приобрёл критическое значение для экспорта саудовской нефти в обход Ормуза: по информации Kpler, в июне по нему проходило около 7,4 млн баррелей в сутки — примерно 7% мировой добычи. В норвежской Rystad Energy предупредили, что при отсутствии перемирия и усилении угроз судоходству в Красном море риск нового существенного скачка цен остаётся очень высоким.

Базовый прогноз Goldman Sachs построен на предположении о деэскалации напряжённости на Ближнем Востоке и предполагает среднюю цену Brent в $80 за баррель в четвёртом квартале и $75 в следующем году. Однако аналитики признают, что риски смещены в сторону повышения. Глава консалтинговой компании Stratus Advisors Джон Пейси допустил возврат котировок в диапазон $115–120, указав на рост транспортных и страховых издержек из-за вынужденного обхода Африки. По его мнению, остановка саудовского экспорта через Баб-эль-Мандебский пролив ударит не только по нефти, но и по рынку нефтепродуктов, создав угрозу для всей мировой экономики. В Goldman Sachs также отметили, что снижение китайского импорта и более высокая эластичность спроса могут ограничить масштаб ралли, а для хеджирования геополитических рисков рекомендовали длинные позиции по европейским дизельным спредам.

На рынке сохраняется неопределённость: с одной стороны, поступают сообщения о посреднических усилиях между Вашингтоном и Тегераном, с другой — стороны обмениваются новыми ударами. Дальнейшая динамика цен будет определяться тем, удастся ли восстановить свободу судоходства в ключевых проливах или блокада распространится на Красное море.