Правительство Аргентины декретом 478/2026 разрешило привлечение до $5 млрд через кредиты от международных финансовых организаций, предусмотрев возможность переноса юрисдикции в суды штата и федеральные суды Нью-Йорка. В день публикации декрета, 22 июня, суверенный риск-спред страны (индекс EMBI+) опустился до 420 базисных пунктов — снижение на 9 пунктов к предыдущему закрытию и примерно на 70 пунктов с начала месяца, до уровней, не наблюдавшихся с 2018 года.

Механизм, заложенный в документе за подписями президента Хавьера Милея, главы кабинета Мануэля Адорни и министра экономики Луиса Капуто, предполагает займы в долларах от «финансовых учреждений с признанной репутацией» под частичные гарантии многосторонних организаций — в первую очередь Всемирного банка (уже одобрившего гарантийный пакет на $2 млрд) и Межамериканского банка развития (гарантия на $550 млн, позволяющая мобилизовать до $1,2 млрд частного финансирования). Цель — «снизить стоимость финансирования национального казначейства» по сравнению с классическим размещением бондов на рынке. Декрет допускает отказ от иммунитета юрисдикции по спорам, связанным с контрактами, но сохраняет иммунитет исполнения в отношении резервов и счетов Центробанка, имущества общественного пользования, активов дипмиссий, культурного наследия и налоговых поступлений.

Основной мотив — обеспечить выплату держателям облигаций 9 июля на сумму свыше $4,2 млрд, не расходуя резервы ЦБ. По данным источников, близких к переговорам, Капуто обсуждал кредитную линию как минимум с четырьмя крупными банками Уолл-стрит; полученные на прошлой неделе гарантии ВБ и МБР позволят привлечь порядка $3,2 млрд на шесть лет с трёхлетним льготным периодом. Оставшуюся часть правительство рассчитывает покрыть за счёт гарантии Андской корпорации развития (CAF), совет директоров которой соберётся 22 июля. Параллельно казначейство продолжает размещать на локальном рынке долларовые облигации AO28, чтобы аккумулировать средства для погашения внешних обязательств.

Аналитики J.P. Morgan в отдельном обзоре предупредили, что 2027 год станет «проверкой на прочность»: потребности в твёрдой валюте достигнут $9 млрд (3,7% ВВП, а с учётом платежей ЦБ — 5,3% ВВП). Банк полагает, что правительство уже закладывает стратегию предварительного фондирования, включая новые размещения на $2,5 млрд во втором полугодии 2026-го и ещё $4 млрд в 2027 году. Экономист Aldo Abraham (Libertad y Progreso) отметил, что нынешняя ситуация отличается от прошлых эпизодов стресса наличием бюджетной платёжеспособности и частичным восстановлением баланса Центробанка. Ближайший индикатор — фактическое подписание кредитных соглашений с банками-участниками и решение совета CAF, которое определит, удастся ли замкнуть всю сумму в $5 млрд до июльского пика выплат.