Выступая в среду на ежегодном форуме ЕЦБ в португальской Синтре, председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш дал понять, что регулятор не намерен отступать от цели по инфляции в 2% и не будет предоставлять рынку привычных сигналов о будущих шагах. Его заявление о том, что инфляционные риски за последние недели снизились — во многом благодаря падению цен на энергоносители после заключения меморандума между США и Ираном, — сочеталось с жёстким отказом от практики forward guidance. Инвесторы восприняли это как «ястребиный» сигнал: фьючерсы на ставку закладывают её повышение уже в сентябре, а доходности двухлетних казначейских облигаций снизились на фоне бегства от риска.

Уорш подчеркнул, что тактика и стратегия борьбы с инфляцией ещё не определены, и пообещал «хорошую семейную ссору» на следующем заседании FOMC 28–29 июля. Внутри комитета нет единства: часть его членов, включая Кристофера Уоллера и Лизу Кук, ранее выступали за отказ от формулировок о смягчении, а сам Уорш считает, что прогнозы заставляют политиков цепляться за устаревшие модели. Он анонсировал создание пяти целевых групп, которые займутся поиском новых источников данных в реальном времени — от альтернативных государственной статистике показателей до технологий искусственного интеллекта, — чтобы заменить, по его словам, «проблемные правительственные отчёты».

На одной сцене с Уоршем находились главы ЕЦБ, Банка Англии и Банка Канады. Кристин Лагард согласилась, что баланс рисков для инфляции и роста стал более равномерным, однако европейский регулятор уже приступил к повышению ставок, тогда как ФРС пока держит паузу. Банк Англии и Банк Канады, напротив, проявляют осторожность из-за слабости национальных экономик. Все они, по данным источников, ранее подписали письмо в поддержку независимости ФРС в период давления со стороны администрации Трампа, и Уорш вновь подтвердил: «Мы были независимым центробанком очень долго и останемся им сейчас».

Отдельной темой стало влияние бума искусственного интеллекта. Уорш отметил, что ИИ уже вызывает всплеск капитальных расходов, но его воздействие на предложение и рынок труда проявится позже; США, по его мнению, «вероятно, окажутся в числе крупных выигравших». Пока же ключевым ориентиром для рынков остаётся заседание FOMC в конце июля, на котором, как дал понять Уорш, никаких предварительных сигналов дано не будет — решение примут за закрытыми дверями. На следующей неделе ФРС объявит состав руководителей новых рабочих групп, что может пролить свет на масштаб затеянной реформы.