Курс иены к доллару во вторник достиг 162,40 — самого низкого уровня с декабря 1986 года, преодолев предыдущий минимум июля 2024-го (161,96). Движение спровоцировано ожиданиями ужесточения политики Федеральной резервной системы: рынок закладывает одно или два повышения ставки до конца года на фоне устойчивого роста занятости и потребительских расходов в США. Банк Японии 16 июня поднял ключевую ставку до 1% — максимума с 1995 года, однако реальные ставки с поправкой на инфляцию остаются отрицательными, и разрыв с долларовыми активами сохраняется, подталкивая инвесторов к продаже иены.

Фундаментальное давление на валюту оказывает структурный отток капитала. Японские домохозяйства через налогово-льготные счета Nisa наращивают вложения в иностранные активы, а зависимость страны от импорта энергоносителей (около 95% нефти поступает из Ближнего Востока) при высоких ценах на сырьё увеличивает спрос на доллары для оплаты поставок. К этому добавляется эффект кэрри-трейд: заимствования в иенах под низкий процент для инвестиций в высокодоходные зарубежные инструменты. По оценкам аналитиков в Токио, даже рекордные интервенции апреля–мая 2026 года на сумму 11,73 трлн иен ($72,4 млрд) лишь временно укрепили курс, не переломив долгосрочный тренд.

Министр финансов Японии Сацуки Катаяма после онлайн-встречи с главой американского казначейства Скоттом Бессентом заявила о готовности к «решительным мерам» в случае необходимости. Однако участники рынка в Азии скептичны: представитель одной из управляющих компаний прямо отметил, что интервенция не развернёт тренд, поскольку ослабление иены отражает экономические фундаментальные показатели. Слабая иена поддерживает экспортёров и фондовый рынок — индекс Nikkei 225 вырос на 0,85%, но одновременно разгоняет инфляцию через удорожание импорта продовольствия и энергии, усиливая политическое давление на правительство премьер-министра Санаэ Такаити.

В фокусе теперь — данные по рынку труда США в четверг: сильный отчёт укрепит ожидания повышения ставки ФРС и может спровоцировать новую волну продаж иены. Параллельно Токио готовит базовые принципы экономической политики, где, по информации источников, будет призыв к «уместному» управлению монетарной политикой, что рынок интерпретирует как сигнал сдерживать дальнейшее повышение ставок Банком Японии. Ближайшим индикатором намерений властей станет реакция на колебания курса вблизи отметки 162 — переход к фактическим интервенциям или ограничение вербальными предупреждениями.