Потребительские цены в Мексике в июне выросли на 3,37% в годовом выражении, что оказалось ниже консенсус-прогноза аналитиков (3,5%) и майского показателя в 3,94%. Это минимальный уровень с 2020 года, достигнутый во многом благодаря резкому удешевлению плодоовощной продукции — прежде всего томатов и перца чили, — цены на которые нормализовались после сбоев, вызванных климатическими факторами и торговыми ограничениями. Базовая инфляция, очищенная от волатильных компонентов, снизилась до 4,03%, оставаясь выше целевого ориентира Банка Мексики в 3%, но демонстрируя устойчивый понижательный тренд. Это даёт центральному банку пространство для манёвра: после июньской паузы в цикле снижения ставки (ключевая ставка сохранена на уровне 6,50%) регулятор, по словам его главы Виктории Родригес, не связывает себя заранее определёнными сроками и будет оценивать устойчивость дезинфляционных тенденций.

В Аргентине картина остаётся более противоречивой. С одной стороны, опережающие индикаторы от частных консалтинговых фирм указывают на то, что официальная инфляция за июнь может впервые с августа 2025 года опуститься ниже 2% в месячном измерении — оценки варьируются от 1,8% до 2,1%. Это продолжит трёхмесячную серию замедления после пиковых значений начала года. С другой стороны, недельные данные LCG за первую неделю июля зафиксировали резкий скачок цен на продукты питания на 2,4%, вызванный подорожанием мяса и овощей, что прервало шестинедельный период почти нулевого роста. При этом в долларовом выражении, согласно исследованию Fundar, Аргентина с момента вступления в должность президента Хавьера Милея подорожала на 3,5% относительно корзины латиноамериканских стран, хотя и остаётся дешевле таких соседей, как Уругвай и Чили. Правительство, в лице министра экономики Луиса Капуто, настаивает на продолжении дезинфляционного процесса, однако волатильность мировых цен на нефть и внутренние корректировки регулируемых тарифов создают риски для этого прогноза.

Египетская статистика за июнь продемонстрировала разнонаправленную динамику: общий индекс потребительских цен в городах замедлился до 14,3% в годовом выражении (против 14,6% в мае), тогда как базовый показатель, отслеживаемый центральным банком, напротив, ускорился с 13,8% до 14,3%. Расхождение объясняется, с одной стороны, снижением темпов удорожания продовольствия и транспорта, а с другой — продолжающимся ростом стоимости жилищно-коммунальных услуг на фоне повышения тарифов на электроэнергию. В Колумбии, по предварительным данным, именно продовольственный сегмент после периода дефляции вновь стал драйвером общего индекса, прибавив 0,67% за месяц, что связывают с эффектом низкой базы и локальными шоками предложения.

Для развивающихся рынков в целом июньские данные подтверждают, что дезинфляционный процесс остаётся хрупким и неравномерным. Центральные банки вынуждены балансировать между необходимостью поддержать экономический рост (ВВП Мексики в первом квартале сократился на 0,6%) и риском преждевременного смягчения политики, которое может закрепить инфляционные ожидания выше целевых уровней. Ближайшими вехами для оценки дальнейшей траектории станут публикация официального июньского ИПЦ Аргентины и очередные заседания монетарных властей Мексики и Египта, на которых будет приниматься решение о судьбе процентных ставок.