Министерство экономики и финансов Марокко пересмотрело прогноз роста национальной экономики на 2026 год до 5,3% — на 0,7 процентного пункта выше заложенного в бюджет показателя. Основным драйвером пересмотра стало восстановление сельского хозяйства: после нескольких лет засухи добавленная стоимость в аграрном секторе, как ожидается, вырастет на 15,1%, тогда как несельскохозяйственные виды деятельности прибавят 4,2%. Инфляция за первые шесть месяцев года опустилась в среднем до 0,4%, а базовая инфляция и вовсе ушла в отрицательную зону (–0,1%) на фоне снижения цен на продовольствие, включая оливковое масло. Доходы бюджета к концу июня выросли на 15,4%, причём поступления по налогу на прибыль компаний подскочили на 26,2% благодаря авансовым платежам. Власти, однако, предупреждают о сохранении внешних рисков — конфликт на Ближнем Востоке, волатильность сырьевых рынков и перебои в цепочках поставок — и намерены сохранять «бдительность».

В Гане, напротив, представление среднесрочного обзора бюджета (Mid-Year Budget Review) 23 июля сопровождается острой политической дискуссией. Оппозиционная Новая патриотическая партия (НПП) в лице Коjo Оппонг-Нкрумы заявила, что первичный профицит в 2,6% ВВП за 2025 год был достигнут не за счёт роста доходов, а путём сжатия расходов на 13,8% при недовыполнении плана по поступлениям на 4,7%. Оппозиция также указывает на сокращение международных резервов на 1,2 млрд долларов и характеризует текущую модель роста как «галамсейную экономику» (galamsey economy), зависящую от высоких мировых цен на золото, а не от структурных реформ. В ответ правительство ссылается на снижение инфляции до 5,3% и улучшение качества банковских активов: доля неработающих кредитов сократилась с 23,1% до 16,1% за год, а коэффициент достаточности капитала вырос до 20,4%.

Бразильская национальная конфедерация промышленности (CNI) сохранила прогноз роста ВВП на 2026 год на уровне 2%, одновременно повысив оценку инфляции (IPCA) с 4,4% до 5%. Основными ограничителями остаются высокая ключевая ставка (Selic на уровне 14,25%) и фискальные риски: при росте расходов федерального бюджета на 4,5% выше инфляции дефицит ожидается в размере 55,3 млрд реалов, а госдолг — на уровне 82% ВВП. Промышленный рост (2,1%) почти целиком обеспечен добывающим сектором (+9,1%), тогда как обрабатывающая промышленность прибавит лишь 0,6%, испытывая давление со стороны импорта и высоких издержек.

Три кейса высвечивают общую для развивающихся экономик дилемму: благоприятная внешнеторговая конъюнктура и хороший урожай способны временно улучшить фискальные показатели, но устойчивость такого улучшения остаётся под вопросом без диверсификации источников роста. В Марокко трёхлетнее бюджетное планирование (2027–2029) исходит из цены нефти в 70 долларов за баррель и урожая зерновых в 70 млн центнеров; в Гане ключевым тестом станет переход от программы МВФ к инструменту координации политики (PCI); в Бразилии рынок ждёт лишь двух снижений ставки Selic по 0,25 п.п. до конца года, что сохранит жёсткие денежно-кредитные условия.