Котировки нефти эталонных марок Brent и WTI во вторник опустились до значений, зафиксированных в последние дни перед началом военной эскалации на Ближнем Востоке в конце февраля. Августовские фьючерсы на Brent торговались вблизи $72,5 за баррель, теряя около 20% с начала месяца, контракты на WTI — около $70,2 за баррель (минус 19%). По итогам второго квартала оба бенчмарка могут показать самое глубокое квартальное снижение с первого квартала 2020 года, когда мировой спрос обрушился из-за пандемии COVID-19.

Давление на цены оказывает комбинация двух факторов: хрупкое перемирие между Вашингтоном и Тегераном, заключённое 17 июня, и постепенное возобновление танкерного трафика через Ормузский пролив. По оценкам Goldman Sachs, если темпы восстановления поставок, наблюдавшиеся в последние две недели, сохранятся, потоки нефти из Персидского залива могут вернуться к довоенному уровню в 23 млн баррелей в сутки уже к началу июля. При этом реальная нормализация судоходства пока не достигнута: аналитики ING указывают, что текущие цены закладывают возврат к нормальным объёмам к концу июля, тогда как их собственная оценка предполагает достижение этого уровня лишь к концу третьего квартала.

Рынок остаётся в состоянии осторожного оптимизма, подогреваемого заявлениями о возможных переговорах в Дохе. Президент США Дональд Трамп анонсировал встречу, однако МИД Ирана опроверг наличие запланированных контактов, допустив лишь прибытие технической делегации для обсуждения транзитных маршрутов в Ормузском проливе. Обмен ракетными ударами в минувшие выходные продемонстрировал непрочность перемирия. Как отмечает аналитик KCM Trade Тим Уотерер, инвесторы закладывают в цены надежду на позитивный исход диалога, но продолжают хеджировать риски до появления более убедительных признаков деэскалации.

На этом фоне инвестиционные банки пересматривают прогнозы. Morgan Stanley второй раз за две недели понизил ожидания по сорту Dated Brent — до $75 за баррель в третьем и четвёртом кварталах, а к концу 2027 года — до $70, ссылаясь на более быстрое, чем предполагалось, восстановление поставок и вероятный рост коммерческих запасов ОЭСР. В UBS, напротив, полагают, что премия за геополитический риск ещё не полностью ушла из цен, а наблюдаемый приток предложения носит временный характер. Ближайшим индикатором для рынка станет фактическое проведение или срыв консультаций в Дохе, а также оперативные данные о движении танкеров в акватории Персидского залива.