Мировой спрос на нефть в 2026 году сократится примерно на 1 млн баррелей в сутки — это первое годовое падение с пандемийного 2020-го, следует из июльского доклада Международного энергетического агентства (МЭА). При этом в июне поставки резко выросли — на 4,1 млн б/с, до 98,8 млн б/с, — благодаря частичному возобновлению судоходства через Ормузский пролив после временного перемирия между Вашингтоном и Тегераном. Однако производство всё ещё на 9,4 млн б/с ниже довоенного уровня, а эскалация 7–8 июля, по оценке агентства, «омрачает перспективы» и способна перечеркнуть базовый сценарий, предполагавший выход рынка в профицит в 2027 году.

Ключевой механизм нестабильности — зависимость мирового баланса от транзита через Ормузский пролив. Его фактическое закрытие в разгар кризиса вывело с рынка до 14 млн б/с сырой нефти. Июньское восстановление транзита позволило нарастить добычу странам Персидского залива: Саудовская Аравия добавила около 900 тыс. б/с, Кувейт — 630 тыс. б/с, а покинувшие ОПЕК Объединённые Арабские Эмираты — примерно 940 тыс. б/с. В результате поставки из стран ОПЕК+ выросли на 2,45 млн б/с, из стран вне сделки — на 1,63 млн б/с. Тем не менее, как отмечают в парижской штаб-квартире МЭА, судоходство в проливе по-прежнему носит нерегулярный характер и зависит от сопровождения ВМС США, а производство в регионе остаётся на 11,4 млн б/с ниже доконфликтных значений.

Разрез по странам демонстрирует разнонаправленную динамику. Добыча в Иране, по данным МЭА, в июне сохранилась на уровне 2,3 млн б/с — это на 1,29 млн б/с меньше февральских показателей, падение на 36%. В то же время арабские государства Залива восстанавливают производство опережающими темпами. Для России в отчёте зафиксировано сокращение объёмов нефтепереработки из-за атак на НПЗ, что, по заявлению вице-премьера Александра Новака, формирует дефицит топлива на внутреннем рынке. Мировые запасы нефти в июне выросли впервые за четыре месяца — на 21 млн баррелей, исключительно за счёт танкерного хранения, тогда как наземные резервуары на Ближнем Востоке и в Азии продолжили опустошаться.

Прогноз МЭА на 2027 год предполагает рост предложения на 7,5 млн б/с и образование избытка в 4,62 млн б/с против дефицита в 860 тыс. б/с в текущем году. Однако это обусловлено «постепенным восстановлением танкерных потоков через пролив» и заключением прочного мирного соглашения. Глава нефтяного направления агентства Торил Босони охарактеризовала ситуацию как «очень неопределённую и нестабильную», допустив возврат к профициту к концу года за счёт роста добычи у других производителей и более низкого, чем ожидалось до войны, спроса. Ближайший контрольный ориентир — публикация ежемесячного доклада ОПЕК 13 июля, которая покажет, насколько оценки картеля соотносятся с выкладками МЭА на фоне продолжающихся американо-иранских технических консультаций.