Крах непрочного перемирия между Вашингтоном и Тегераном и последовавшие удары по иранским объектам спровоцировали резкий скачок нефтяных котировок. За неделю североморский сорт Brent прибавил 4,5%, достигнув $75,48 за баррель, а американский WTI вырос на 4,63% — до $71,88. В моменте, после заявлений президента США Дональда Трампа о разрыве соглашения о прекращении огня, Brent взлетал выше $78, однако к концу недели цены скорректировались, обнажив высокую нервозность рынка.

Ключевым фактором нестабильности, как отмечают аналитики в Тегеране и западных столицах, остаётся Ормузский пролив, через который до эскалации проходило около 20% мировых поставок нефти и СПГ. Нарушения в движении танкеров и сохраняющаяся неопределённость относительно сроков нормализации судоходства заставляют трейдеров закладывать в цены «премию за риск». При этом, по мнению экспертов в Буэнос-Айресе, решающую роль играют не столько физические объёмы, сколько ожидания: любое ужесточение риторики толкает котировки вверх, а намёки на переговоры — вниз.

Всплеск цен на сырьё транслируется в удорожание топлива по всему миру. В США средняя стоимость галлона бензина достигла $3,88 — третьего по величине показателя для этого времени года, что усилило политическое давление на администрацию Трампа в преддверии ноябрьских промежуточных выборов. В Гане, полностью зависящей от импорта нефтепродуктов, волатильность бьёт по марже топливных дистрибьюторов: как поясняют в Аккре, падение цен после закупки партии по высоким котировкам оборачивается прямыми убытками, а хеджирование для розничного бизнеса труднодоступно. В Аргентине рост нефтяных цен, с одной стороны, повышает рентабельность компаний вроде YPF и стимулирует инвестиции в Vaca Muerta, с другой — грозит ускорением инфляции и удорожанием заимствований. В Марокко, по словам представителей отраслевых федераций, владельцы АЗС и потребители дезориентированы: внутренние цены на бензин и дизель меняются с задержкой и не всегда коррелируют с динамикой мировых котировок.

Дополнительное давление на глобальный баланс оказывает российский фактор. После атак украинских беспилотников на НПЗ Россия ввела ограничения на экспорт дизеля, что, по оценкам трейдеров из Trafigura, усугубило дефицит топлива на мировом рынке. В сочетании с сезонным ростом спроса в Северном полушарии это привело к рекордному разрыву между ценами на нефтепродукты и сырую нефть. Ближайшим индикатором для рынков станут промежуточные выборы в США: их исход может определить готовность Белого дома к дальнейшей эскалации или, напротив, к поиску дипломатического выхода из конфликта.