Европейские фондовые рынки завершили укороченную праздничную неделю уверенным ростом: панъевропейский индекс Stoxx 600 обновил рекорд закрытия, достигнув 652,84 пункта (+0,69% за день и +2,68% за неделю). Немецкий DAX также зафиксировал исторический максимум, прибавив 4,57% за пять сессий. Торговая активность была пониженной из-за досрочного закрытия бирж в США в преддверии Дня независимости, что, по мнению участников рынка, усиливало внутридневную волатильность, но не изменило общего вектора.

Ключевым драйвером переоценки стали данные по американскому рынку труда, оказавшиеся заметно слабее прогнозов. Это снизило вероятность повышения ставки ФРС на ближайшем заседании и, как следствие, поддержало котировки акций и золота. Одновременно откат нефтяных цен от локальных пиков снял часть инфляционных опасений. В европейских торговых залах, по оценкам аналитиков Jefferies, закрепляется мнение, что ФРС не станет возобновлять цикл ужесточения в этом году, а основное внимание сместится на данные по инфляции.

На этом фоне произошла заметная ротация капитала: инвесторы выходили из перегретых технологических компаний, особенно полупроводникового сектора, и перекладывали средства в циклические отрасли — промышленность, банки и финансовые услуги. В Европе дополнительным бенефициаром стал оборонный сектор (+0,63%) на сообщениях о новых атаках на Украину. По словам Дэвида Моррисона из Trade Nation, европейские индексы выигрывают от относительно низкой доли технологических гигантов и более скромных мультипликаторов, что делает их менее уязвимыми к коррекции в сегменте ИИ. Бразильский рынок также отреагировал снижением доходностей гособлигаций: слабые данные по промышленному производству и заявления представителя минфина о готовности выкупать инфляционные бумаги поддержали котировки.

В Азии южнокорейские производители чипов частично отыграли потери, а японские акции, по данным Bank of America, привлекли максимальный за семь недель приток капитала на фоне оттока из американских фондов. Золото подорожало до двухнедельного максимума, а индекс доллара DXY колебался вблизи 100,8 пункта. Внимание рынков теперь переключается на старт сезона корпоративной отчётности, который даст первые сигналы о способности компаний монетизировать инвестиции в ИИ, а также на возможные интервенции Банка Японии в условиях пониженной ликвидности.