O governo sul-coreano elevou a previsão de crescimento económico para 2026 de 2% para 3%, superando as estimativas de 2,6% do FMI, da OCDE e do Banco Asiático de Desenvolvimento. A revisão, anunciada pelo vice-ministro das Finanças, Lee Hyoung-il, assenta na forte progressão das exportações de semicondutores — que deverão crescer 40% este ano — e no ciclo de investimento público-privado de 800 biliões de won (540 mil milhões de dólares) num novo polo de chips no sudoeste do país. A inflação também foi revista em alta, de 2,1% para 2,6%, refletindo a pressão dos preços do petróleo. No primeiro trimestre, a economia expandiu 1,8%, o ritmo mais elevado em mais de cinco anos.

Apesar dos fundamentos robustos, o índice KOSPI entrou em mercado de urso, acumulando uma queda de 25% desde o máximo histórico de 9.114,55 pontos, negociando agora abaixo dos 7.000. A escalada anterior, que levou o índice a valorizar cerca de 60% no ano, foi alimentada por um endividamento recorde dos investidores de retalho: o saldo devedor de operações a crédito atingiu 38 biliões de won (248 mil milhões de dólares), concentrado sobretudo em Samsung Electronics e SK Hynix, que juntas representam mais de metade da capitalização do KOSPI.

A inversão brusca desencadeou uma vaga de chamadas de margem. Cerca de 120 mil contas com alavancagem receberam notificações, e entre 32 mil e 36 mil foram liquidadas à força pelas corretoras, com alguns investidores a ficar com saldos negativos. O ETF de tripla alavancagem KORU desabou 65% face ao pico de junho. Os depósitos em corretagem encolheram 30 biliões de won, e os investidores estrangeiros retiraram um valor recorde de quase 110 mil milhões de dólares do mercado acionário sul-coreano este ano, ampliando a pressão vendedora.

Em resposta, o supervisor financeiro anunciou que irá monitorizar os produtos alavancados e investigar práticas de comercialização excessivas. O banco central sinalizou que poderá subir a taxa de juro diretora na reunião de 16 de julho, com o objetivo de conter a inflação, que já supera a meta de 2%, e de mitigar os riscos de instabilidade financeira. O governo, por seu lado, planeia canalizar a receita fiscal extraordinária gerada pelo setor tecnológico para um “fundo de resposta futura” focado em indústrias emergentes, juventude e desenvolvimento regional.