La crescita dell’economia mondiale nel 2026 si attesterà al 3,0%, in calo di un decimale rispetto alle previsioni di aprile e al di sotto della media del 3,5% registrata nel biennio 2024-2025. È quanto emerge dall’aggiornamento di luglio del World Economic Outlook del Fondo Monetario Internazionale, che per il 2027 prevede un rimbalzo al 3,4%. La revisione, seppur modesta, riflette l’impatto della guerra in Medio Oriente, parzialmente compensato dall’accelerazione della domanda nel ciclo tecnologico globale legato all’intelligenza artificiale. L’inflazione complessiva è attesa in aumento al 4,7% nel 2026, per poi scendere al 3,9% l’anno successivo, segnalando – secondo gli economisti di Washington – uno stallo del processo disinflazionistico in corso dall’inizio del 2024.

Il quadro globale è modellato da due forze contrapposte. Da un lato, lo shock energetico provocato dal conflitto che dal 28 febbraio oppone Stati Uniti e Israele all’Iran, con la sostanziale chiusura dello Stretto di Hormuz e un rialzo dei prezzi del petrolio di circa il 32% rispetto al 2025. Dall’altro, il forte impulso agli investimenti e alla produttività generato dall’adozione dell’intelligenza artificiale, che sostiene in particolare le economie integrate nelle catene del valore tecnologico. Il Fondo stima che la riapertura graduale dello Stretto comincerà a metà luglio, con un ritorno alle condizioni pre-belliche entro marzo 2027, ma avverte che un collasso del cessate il fuoco – scenario reso più concreto dai nuovi attacchi delle ultime ore – esporrebbe l’economia globale a rischi più acuti, in un contesto di riserve strategiche già in parte esaurite.

L’impatto è fortemente asimmetrico. I paesi esportatori di energia al di fuori della zona di conflitto, come il Brasile, beneficiano di ragioni di scambio favorevoli: per il gigante sudamericano la stima di crescita 2026 è stata rivista al rialzo di mezzo punto, al 2,4%. Le economie agganciate alla ripresa tecnologica, anche se importatrici nette di petrolio, mostrano resilienza: è il caso degli Stati Uniti, la cui previsione resta invariata al 2,3%, e di Corea del Sud, Taiwan e Malaysia, che registrano tassi di espansione robusti. Al contrario, i paesi importatori di energia con una partecipazione limitata alla catena del valore dell’IA subiscono revisioni al ribasso. Il Messico vede la propria proiezione scendere all’1,2% (dal precedente 1,6%), mentre per l’area dell’euro la stima è tagliata allo 0,9%, con la Francia ferma allo 0,6% e l’Italia allo 0,5%. La Cina, pur alle prese con la crisi immobiliare e i maggiori costi energetici, beneficia di una revisione al rialzo al 4,6% grazie alla spinta della manifattura high-tech.

Per l’America Latina e i Caraibi il FMI prevede una crescita stabile al 2,4% nel 2026 e un modesto aumento al 2,7% nel 2027. L’Argentina mantiene invariate le stime di espansione al 3,5% quest’anno e al 4% il prossimo, in un contesto di prosecuzione del processo di disinflazione. I rischi per le prospettive globali restano orientati al ribasso: una possibile recrudescenza del conflitto mediorientale, un’accelerazione della frammentazione commerciale e una correzione delle aspettative legate al settore tecnologico potrebbero amplificare le pressioni sui prezzi e sulle condizioni finanziarie. Il prossimo banco di prova sarà l’evoluzione del cessate il fuoco e l’effettiva riapertura delle rotte energetiche, da cui dipenderà la tenuta di uno scenario che il Fondo descrive come una “ripresa a V”, più marcata ma anche più fragile di quanto ipotizzato in primavera.