जापान में 30 साल के उच्चतम स्तर पर बॉन्ड यील्ड, 'होनबुतो शॉक' और मध्य पूर्व तनाव से दबाव
प्रधानमंत्री ताकाइची के राजकोषीय विस्तार के मसौदे और ईरान संघर्ष से तेल कीमतों में उछाल ने जापानी सरकारी बॉन्ड प्रतिफल को 1996 के बाद के शिखर पर पहुंचा दिया।
जापान के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड (JGB) की प्रतिफल दर बृहस्पतिवार को लगभग 30 वर्षों के उच्चतम स्तर 2.9 प्रतिशत पर पहुंच गई, जो नवंबर 1996 के बाद का सर्वोच्च स्तर है। यह उछाल प्रधानमंत्री सनाए ताकाइची की प्रशासनिक नीतियों के मसौदे, जिसे 'होनबुतो' कहा जाता है, के जारी होने के बाद आया। मसौदे में राजकोषीय अनुशासन के पारंपरिक संदर्भ हटा दिए गए और बैंक ऑफ जापान (BOJ) से 'उपयुक्त मौद्रिक नीति' पर जोर दिया गया, जिसे बाजार प्रतिभागियों ने दर वृद्धि को हतोत्साहित करने वाला संकेत माना। इस धारणा ने जापानी बॉन्डों की बिकवाली को बढ़ावा दिया, जिससे प्रतिफल में तेजी आई।
इसके साथ ही, वैश्विक कारकों ने दबाव को और बढ़ाया। अमेरिका और ईरान के बीच बढ़ते तनाव – जिसमें ईरान के व्यापारिक जहाजों पर हमलों के जवाब में अमेरिकी सैन्य कार्रवाई शामिल है – ने कच्चे तेल की कीमतों को उछाल दिया। इससे अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल बढ़े और उनका असर जापानी बाजार पर भी पड़ा। BOJ की एक तिमाही रिपोर्ट के अनुसार, मध्य पूर्व संघर्ष के कारण कच्चे माल और ऊर्जा की बढ़ी लागत अब पहले की तुलना में तेजी से उपभोक्ताओं तक पहुंच रही है, और कई कंपनियाँ इस गर्मी से खाद्य व दैनिक आवश्यकताओं की कीमतें बढ़ाने की योजना बना रही हैं।
जापानी येन लगातार कमजोर बना हुआ है, जो दिसंबर 1986 के बाद डॉलर के मुकाबले सबसे निचले स्तर पर है, जबकि BOJ ने पिछले महीने दरें बढ़ाकर 1 प्रतिशत कर दी थीं और दिसंबर तक एक और वृद्धि की 90 प्रतिशत संभावना है। आमतौर पर ब्याज दरों और मुद्रा मूल्य के बीच सकारात्मक संबंध टूटता दिख रहा है – एक ऐसी घटना जो आमतौर पर कमजोर उभरते बाजारों से जुड़ी होती है। नोमुरा रिसर्च इंस्टीट्यूट के कार्यकारी अर्थशास्त्री ताकाहिदे किउची ने कहा कि सरकार को बाजार की चेतावनियों को सुनकर विश्वास जीतने वाला राजकोषीय प्रबंधन करना चाहिए।
बाजार के दबाव को देखते हुए सरकार ने मसौदे में संशोधन किया और 'स्थिर मूल्य वृद्धि में योगदान' वाक्यांश जोड़ा, ताकि यह स्पष्ट हो सके कि वह BOJ को दरें बढ़ाने से रोकना नहीं चाहती। आर्थिक एवं राजकोषीय नीति मंत्री मिनोरू किउची ने कहा कि बाजार ने मसौदे के इरादे को गलत समझा। इस बीच, इंटेज के एक सर्वेक्षण के अनुसार, जापानी उपभोक्ताओं का ग्रीष्मकालीन अवकाश बजट तीन वर्षों में पहली बार बढ़कर औसत 58,902 येन हुआ, लेकिन 45.7 प्रतिशत ने इसका कारण ऊंची कीमतें और कमजोर येन बताया। कुछ ने मध्य पूर्व तनाव और भालू की घटनाओं के चलते योजनाएं बदलने की बात कही।
अगला ध्यान देने योग्य बिंदु BOJ की आगामी नीति बैठक और सरकार के अंतिम आर्थिक दिशानिर्देश होंगे, जिनसे यह संकेत मिलेगा कि क्या राजकोषीय विस्तार और मुद्रास्फीति के बीच संतुलन बन पाता है या बाजार का अविश्वास और गहराता है।
| अटलांटिक / अंग्रेज़ी-भाषी प्रेस | 0.00 | neutral |
|---|---|---|
| अरब लेवांत-मगरिब प्रेस | −0.30 | critical |
| महाद्वीपीय यूरोपीय प्रेस | −0.20 | neutral |
Japan's high yields create opportunities for emerging markets like Indonesia, drawing global inflows.
The narrative highlights positive external market reactions, omitting Japan's internal fiscal concerns and BOJ policy debates.
It omits Japan's internal fiscal deterioration concerns and the BOJ behind-the-curve debate.
The Middle East conflict is driving inflation in Japan, and the Bank of Japan expects further price rises.
It establishes a direct causal link between geopolitical tensions and rising yields, ignoring other factors such as US yield influence or domestic policies.
It omits the role of US Treasury yields and Japan's domestic fiscal policy as contributing factors.
The Japanese government's expansionary fiscal policy, the so-called 'Honebuto', is causing a surge in yields and concerns about fiscal deterioration.
It blames a specific policy draft, personalizing responsibility on the government and downplaying global factors.
It omits the impact on Japanese consumers (holiday budgets) and the debate about the BOJ being behind the curve.
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