अमेरिकी श्रम बाजार में अप्रत्याशित नरमी के बाद सोने की कीमतों ने शुक्रवार को जोरदार वापसी की और साप्ताहिक आधार पर 2.2% से अधिक की बढ़त दर्ज की। हाजिर सोना 1.4% उछलकर 4,179.42 डॉलर प्रति औंस पर पहुंच गया, जो 23 जून के बाद का उच्चतम स्तर है। इसके पीछे जून में गैर-कृषि पेरोल में मात्र 57,000 नौकरियों की वृद्धि रही, जो बाजार के 1,10,000 के अनुमान से कहीं कम थी। कमजोर आंकड़ों ने निवेशकों की इस उम्मीद को बल दिया कि फेडरल रिजर्व सितंबर में ब्याज दरें बढ़ाने से बच सकता है, जिससे बिना ब्याज वाली सोने जैसी परिसंपत्तियों का आकर्षण बढ़ गया।

हालांकि, अमेरिकी केंद्रीय बैंक के भीतर और बाहर से मिल रहे संकेत इस धारणा को पूरी तरह समर्थन नहीं देते। पुर्तगाल के सिंट्रा में यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) के एक मंच पर फेड अध्यक्ष वॉर्श ने स्पष्ट किया कि वे 2% से ऊपर मुद्रास्फीति को किसी भी कीमत पर बर्दाश्त नहीं करेंगे और आगे की नीतिगत दिशा पर कोई मार्गदर्शन देने से इनकार कर दिया। उनके इस रुख के बाद भी बाजार सितंबर में दर वृद्धि की 70% संभावना जता रहा है। फ्रांस के ऐक्स-एन-प्रोवेंस में आयोजित एक आर्थिक सम्मेलन में एलियांज और बीएनपी पारिबा के शीर्ष अर्थशास्त्रियों ने कहा कि कमजोर रोजगार के बावजूद अमेरिकी मुद्रास्फीति 3.7% से ऊपर जा सकती है और कृत्रिम बुद्धिमत्ता, राजकोषीय प्रोत्साहन तथा ऊर्जा कीमतों से अर्थव्यवस्था को सहारा मिल रहा है, इसलिए फेड को इस वर्ष दरें बढ़ानी ही होंगी।

इसके विपरीत, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की राह अलग दिख रही है। अमेरिका-इजरायल और ईरान के बीच युद्ध के समाप्ति के संकेतों के चलते कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई है, जिससे यूरोजोन की मुद्रास्फीति घटकर 2.8% पर आ गई—यह अनुमान से कम है। फ्रांस, जर्मनी और इटली में अपेक्षा से अधिक तेज गिरावट दर्ज की गई। एलियांज के अर्थशास्त्री सुब्रान का मानना है कि ईसीबी का दर वृद्धि चक्र समाप्त हो चुका है, जबकि बीएनपी पारिबा की मातेओस इ लागो ने सावधानी बरतते हुए कहा कि ऊर्जा आपूर्ति के सामान्य होने में अभी समय लग सकता है।

इन घटनाक्रमों का वैश्विक बाजारों पर मिश्रित प्रभाव पड़ा। डॉलर सूचकांक साप्ताहिक गिरावट की ओर बढ़ा, जिससे अन्य मुद्राओं वाले निवेशकों के लिए सोना सस्ता हुआ। चांदी, प्लैटिनम और पैलेडियम जैसी अन्य बहुमूल्य धातुओं में भी एक सप्ताह से अधिक के उच्चतम स्तर पर तेजी रही। कोलंबिया जैसे उभरते बाजारों में डॉलर 3,334.95 पेसो पर बंद हुआ, जो स्थानीय मुद्रा की मजबूती को दर्शाता है।

अब सबकी निगाहें 28-29 जुलाई को होने वाली फेड की अगली बैठक पर टिकी हैं, जहां वॉर्श की अध्यक्षता में नीतिगत दर पर निर्णय लिया जाएगा। इससे पहले आने वाले मुद्रास्फीति और रोजगार के ताजा आंकड़े यह तय करेंगे कि कमजोर श्रम बाजार और ऊंची मुद्रास्फीति के बीच फेड किस करवट बैठता है।