Un après-midi de juin, dans le quartier de Jumeirah Second, un acheteur dont l’identité n’est pas publique a paraphé l’acquisition d’un appartement de six chambres au sein de la tour Aman Residences, pour un montant de 422 millions de dirhams (114,9 millions de dollars). La signature, rapportée par le cabinet Knight Frank, constitue la transaction résidentielle la plus élevée jamais enregistrée à Dubaï sur un semestre. À quelques kilomètres de là, sur la Palm Jebel Ali encore en chantier, quarante villas de plus de dix millions de dollars avaient déjà trouvé preneur, alors que l’achèvement du projet n’est pas attendu avant 2028.

Ce ballet de chiffres s’inscrit dans un premier semestre 2026 exceptionnel pour la pierre de luxe dubaïote : 296 biens ont changé de mains au-dessus du seuil des dix millions de dollars, pour une valeur totale de 5,1 milliards, en hausse de 14 % sur un an. Dubaï Hills Estate, avec 51 ventes, devance la Palm Jumeirah (50) et la Palm Jebel Ali. Pourtant, les analystes de Knight Frank tempèrent ce tableau : l’essentiel des transactions enregistrées a été négocié avant l’escalade du conflit régional, le délai d’enregistrement atteignant quatre à six semaines. Si le marché ne s’est pas arrêté, les prix dans les zones résidentielles classiques ont commencé à fléchir de 5 à 20 % selon les emplacements, tandis que les enclaves les plus opulentes résistaient mieux.

Cette frénésie immobilière se lit aussi à l’aune des classements mondiaux du coût de la vie pour les grandes fortunes. Le « Lifestyle Index » 2026 de la banque suisse Julius Baer place Singapour en tête des villes les plus onéreuses pour la quatrième année consécutive, portée par les prix de l’immobilier, de l’automobile et la vigueur du dollar singapourien. Zurich, propulsée par la force du franc, s’empare de la deuxième place, devant Monaco, Hong Kong et Londres. Dubaï, elle, occupe le 14e rang : un recul relatif qui s’explique moins par une baisse des prix locaux que par le renchérissement accéléré des autres métropoles, sous l’effet des taux de change. L’ancrage du dirham au dollar américain a joué un rôle d’amortisseur, préservant le pouvoir d’achat des résidents fortunés et offrant aux acheteurs internationaux un avantage comparatif sur l’immobilier de prestige, les voitures de luxe et les voyages haut de gamme.

Dans la région, la confiance des grandes fortunes reste singulière. Un tiers des personnes à haut patrimoine du Moyen-Orient ont déclaré une accumulation patrimoniale majeure l’an dernier, et 43 % ont accru leurs investissements et leurs dépenses de train de vie, selon l’enquête Julius Baer menée entre février et mars 2026. La gestion de la richesse y prend des formes très structurées : 65 % des sondés recourent à un family office, et 73 % disposent d’un cadre formel de gouvernance familiale. Cette culture de la transmission et de la stabilité trouve un écho dans les classements de qualité de vie : l’Economist Intelligence Unit place Copenhague, Vienne et Melbourne en tête des villes les plus agréables à vivre, avec des scores parfaits en éducation et en infrastructures, tandis que Zurich et Genève figurent dans le peloton de tête, plébiscitées pour leur stabilité.

Reste que ces photographies statistiques ont été prises avant que les tensions régionales ne se répercutent pleinement sur les économies du Golfe. Les données de Knight Frank comme l’enquête Julius Baer ne capturent qu’imparfaitement les secousses à venir. Sur la Palm Jebel Ali, les villas vendues sur plan attendent leur achèvement dans un horizon suspendu, tandis que la tour Aman Residences, encore en construction, dresse sa silhouette comme un pari sur la permanence du désir de refuge.