L’annonce, dimanche 14 juin, d’un accord de paix entre Washington et Téhéran a immédiatement redessiné la carte des risques sur les marchés émergents. Le premier ministre pakistanais, Shehbaz Sharif, a confirmé que les deux puissances s’engageaient à un arrêt « immédiat et permanent » des opérations militaires sur tous les fronts, y compris au Liban, après d’intenses négociations menées sous médiation d’Islamabad. Ce dénouement inattendu a provoqué une détente brutale sur les cours du brut, le Brent reculant de plus de 6 % pour flirter avec les 82 dollars le baril, et a insufflé un optimisme mesuré sur les places financières d’Asie et d’Amérique latine.

En Indonésie, l’indice composite IHSG a bondi de plus de 4 % lundi, poursuivant une quatrième séance de hausse, tandis que la roupie s’appréciait de 0,56 % face au dollar, à 17 760 roupies. Les analystes locaux, cités par la presse de Jakarta, attribuent ce rebond à la dissipation des craintes d’une guerre prolongée au Moyen-Orient, qui pesait sur les chaînes d’approvisionnement énergétiques asiatiques. Mardi, la devise indonésienne a encore grignoté quelques points à l’ouverture, s’établissant à 17 704, et les prévisions tablaient sur une clôture en hausse dans une fourchette de 17 650 à 17 700 roupies pour un dollar.

L’Inde, qui importe près de 90 % de ses besoins pétroliers, a elle aussi bénéficié d’un vent favorable. La roupie indienne a touché un plus haut de cinq semaines à 94,45 roupies pour un dollar en séance lundi, avant de clôturer à 94,71, en hausse de 40 paise. Mardi, elle gagnait encore 5 paise à 94,53 dans les premiers échanges. Les cambistes de Bombay soulignent que la baisse des prix du brut agit comme un ballast pour la monnaie nationale, réduisant la facture des importations et apaisant les tensions sur la balance des paiements. Un consultant vétéran, KN Dey, anticipe désormais une fourchette de 92,75 à 94,20 roupies par dollar d’ici décembre 2026, en intégrant les nouvelles mesures de la Banque de réserve indienne destinées à attirer les flux de capitaux étrangers. Les rendements obligataires indiens se sont parallèlement détendus autour de 6,83 %, leur plus bas niveau en deux mois.

Le Brésil a offert un visage plus contrasté. Si le real s’est maintenu presque stable face au dollar, clôturant en très légère hausse à 5,067 réais, l’indice Bovespa a cédé 0,42 % à 170 415 points. Cette prudence des marchés brésiliens suggère que d’autres facteurs internes – politiques ou budgétaires – ont tempéré l’effet de l’accalmie géopolitique, ou que les investisseurs attendent des garanties plus solides sur la pérennité de l’accord avant de se repositionner sur les actions.

Au-delà des grands émergents, les devises asiatiques ont affiché des trajectoires divergentes mardi : le yen, le peso philippin, le won coréen et la roupie indienne se sont appréciés, tandis que le dollar singapourien, le yuan chinois et le ringgit malaisien s’effritaient légèrement. Cette mosaïque rappelle que la trêve irano-américaine, pour décisive qu’elle soit, ne gomme pas toutes les incertitudes. La suite dépendra de la mise en œuvre concrète du cessez-le-feu et de la capacité des pays médiateurs à transformer cette désescalade en architecture de paix durable. Dans l’immédiat, la baisse du prix de l’énergie offre une bouffée d’oxygène bienvenue aux économies importatrices de pétrole, mais les marchés restent en alerte face à une éventuelle reprise des hostilités qui effacerait ces gains fragiles.