Depuis février 2025, les marchés émergents surperforment les places développées : +55 % pour l’indice MSCI EM contre +18 % pour le MSCI World, selon une analyse du quotidien économique italien Panorama. La semaine du 15 au 19 juin 2026 a illustré cette dynamique : l’indice composite de Jakarta (IHSG) a gagné 2,82 % à 6 177 points, le Nifty 50 indien 1,65 % à 24 013 points, tandis que l’indice de Téhéran, après avoir franchi les 5,2 millions d’unités, consolidait ses gains.

Les moteurs de cette poussée sont multiples : hausse des prix des matières premières, affaiblissement du dollar et rôle central de l’Asie dans l’intelligence artificielle. L’indice EM est aujourd’hui dominé par l’Asie (82 % du total), Taïwan (25 %) ayant dépassé la Chine (23 %). Le secteur technologique pèse 37 % de l’indice, porté par des géants comme TSMC (2 000 milliards de dollars de capitalisation) ou SK Hynix. En Inde, des catalyseurs micro-économiques ont amplifié la tendance : l’assureur New India Assurance a bondi de 37,7 % après l’annonce de l’introduction en Bourse du NSE, et l’équipementier télécom HFCL de 28,1 % grâce à un contrat majeur.

Les flux de capitaux témoignent d’un regain d’appétit, mais aussi d’une prudence accrue. À Jakarta, les ventes nettes des investisseurs étrangers se sont fortement réduites, passant de près de 6 000 milliards de roupies la semaine précédente à 904 milliards. En Iran, le marché a connu des séances euphoriques (235 valeurs en file d’achat, quatre fois plus d’ordres d’achat que de vente) suivies de prises de bénéfices ; la puissance acheteuse nette des particuliers est devenue négative, signe que le seuil technique des 5,3 millions d’unités fait office de résistance clé.

La concentration de l’indice EM en quelques méga-valeurs technologiques asiatiques constitue à la fois un moteur et un facteur de vulnérabilité. Une éventuelle remontée du dollar ou un ralentissement de la demande de semi-conducteurs pourrait freiner cette surperformance. Dans l’immédiat, les acteurs guettent les prochaines décisions des banques centrales, en particulier un éventuel assouplissement de la Réserve fédérale, qui conditionnera les flux vers les marchés émergents.