La ruée des banques centrales vers l’or atteint un niveau sans précédent. Selon une enquête annuelle du World Gold Council, relayée par des médias du Moyen-Orient, de Russie et d’Europe, 89 % des gestionnaires de réserves anticipent une augmentation des avoirs en or des institutions monétaires mondiales au cours des douze prochains mois. Plus révélateur encore, 45 % d’entre eux prévoient d’accroître leurs propres stocks – un record historique, en hausse de deux points par rapport à l’année précédente – tandis que seulement 1 % envisagent une diminution. Ce consensus quasi unanime signale un changement structurel dans la perception de l’or, désormais considéré comme un actif stratégique de premier plan, bien au-delà de son rôle traditionnel de valeur refuge.

Parallèlement à cette dynamique d’accumulation, un phénomène de relocalisation des réserves s’accélère. D’après les données de l’enquête, 9 % des banques centrales ont augmenté leurs stocks d’or conservés sur le territoire national au cours des douze derniers mois, contre 5 % l’année précédente. La diversification des sites de stockage à l’étranger a également bondi, passant de 2 % à 10 %. Ces chiffres traduisent une méfiance croissante à l’égard des centres historiques que sont la Réserve fédérale de New York et la Banque d’Angleterre à Londres, où reposent respectivement plus de 500 000 et 400 000 lingots. La presse économique iranienne et les analystes russes y voient une « migration inversée » de l’or, motivée par la crainte de sanctions, le gel d’avoirs et l’instabilité géopolitique, notamment après l’embrasement du Moyen-Orient en février 2026 qui a perturbé les marchés pétroliers et accentué la volatilité des cours du métal jaune.

Cette défiance s’inscrit dans un contexte plus large de remise en question de l’ordre monétaire centré sur le dollar. Les résultats de l’enquête, menée entre février et mai 2026 auprès de 74 banques centrales, montrent que l’or gagne du terrain comme actif de réserve au moment même où la confiance dans le billet vert s’érode. La presse allemande souligne que les réserves en dollars pourraient reculer, tandis que les médias du Golfe insistent sur la dimension stratégique de ce rééquilibrage, l’or étant perçu comme un rempart contre les crises et les pressions géopolitiques. Les pays émergents, en particulier au Moyen-Orient et en Asie, sont en première ligne de ce mouvement, mais la tendance n’épargne pas les économies avancées : ces dernières années, plusieurs banques centrales européennes, dont la Bundesbank et la Banque de France, ont déjà rapatrié une partie de leurs lingots.

À l’avenir, cette double dynamique d’achat et de rapatriement pourrait remodeler la géographie de la finance mondiale. En redonnant à l’or un rôle central dans les réserves officielles, les banques centrales réactivent un actif dénué de souveraineté nationale, insensible aux sanctions et aux dévaluations compétitives. Si les tensions géopolitiques persistent et que la fragmentation du système monétaire international s’accentue, l’or pourrait bien redevenir le pivot implicite d’un ordre multipolaire, reléguant le dollar à une position moins hégémonique. Ce retour aux sources du métal précieux, à la fois dans les coffres et dans les stratégies, est peut-être le symptôme le plus tangible d’un monde en quête de nouveaux ancrages.