L’action de SpaceX a clôturé mardi à 156 dollars, en légère hausse de 1 % après une séance volatile, mais la tendance de fond reste lourde : en trois séances, le titre a abandonné environ 600 milliards de dollars de capitalisation boursière, retombant autour de 2 000 milliards, loin du pic de près de 3 000 milliards atteint une semaine plus tôt. Cette correction, dont la chute de 16 % lundi a représenté la deuxième plus forte perte quotidienne de l’histoire après celle de Nvidia, a directement amputé la fortune d’Elon Musk. Selon l’indice Bloomberg Billionaires, celle-ci est passée sous la barre des 1 000 milliards pour s’établir à 957 milliards, douze jours seulement après avoir fait de lui le premier trillionaire de l’histoire. L’estimation de Forbes, qui le maintient à 1 100 milliards, illustre la sensibilité de ces calculs à la valorisation des actifs cotés.

Le reflux s’inscrit dans un mouvement plus large de défiance envers les valeurs technologiques, alimenté par une chute de 10 % des fabricants de semi-conducteurs sud-coréens et par les craintes d’une surchauffe des paris sur l’intelligence artificielle. Les analystes londoniens d’AJ Bell y voient la phase classique de volatilité post-IPO, où les prises de bénéfices et les décisions émotionnelles prennent le pas sur les fondamentaux. À Wall Street, l’inquiétude se cristallise autour des projets de dépenses de SpaceX : une émission obligataire inaugurale de 20 milliards de dollars, notée BBB par S&P Global, destinée à financer une expansion dans l’IA alors que la société n’est pas encore rentable et devrait consommer du cash jusqu’en 2029, ainsi qu’une acquisition de 60 milliards de la start-up Cursor.

La presse économique russe et allemande met l’accent sur la rapidité du retournement, certains investisseurs comme Michael Burry ayant publiquement douté de la valorisation d’une entreprise générant moins de 20 milliards de revenus annuels. En Inde, l’Economic Times rapporte que Susquehanna Financial a initié la couverture du titre avec un avis neutre et un objectif de 170 dollars, tandis que l’objectif moyen des analystes reste à 227 dollars, signe d’attentes encore élevées. Les opérateurs d’options, selon Bild, intègrent désormais une probabilité non négligeable de voir l’action repasser sous son prix d’introduction de 135 dollars d’ici septembre.

La prochaine séquence sera déterminante : l’entrée de SpaceX dans les grands indices boursiers américains, attendue vendredi, pourrait déclencher des achats forcés de la part des fonds indiciels. Parallèlement, l’expiration progressive des périodes de blocage sur les actions détenues par les salariés et les premiers résultats trimestriels post-IPO viendront tester la capacité du titre à stabiliser sa valorisation, dans un contexte où la fortune du dirigeant reste suspendue à l’humeur des marchés.