El grupo LVMH, mayor conglomerado de lujo del mundo, presentó resultados semestrales que muestran una tímida recuperación, con un alza orgánica del 3% en las ventas del segundo trimestre, hasta los 19.500 millones de euros. Sin embargo, la división de moda y marroquinería —que alberga a Louis Vuitton y Dior y genera la mayor parte del beneficio— apenas creció un 1%, por debajo de las previsiones de los analistas. La compañía atribuyó un punto porcentual de ese freno al conflicto en Oriente Medio, que disuadió a compradores de alto poder adquisitivo en centros como Dubái. En Nueva York, los recibos de depósito de LVMH cayeron un 1,8% tras la publicación, y la acción acumula un descenso del 28% en lo que va de año en París.

La demanda en Estados Unidos, donde las ventas avanzaron un 6%, compensó en parte la debilidad de otros mercados. Las marcas europeas de lujo han intensificado su apuesta por el consumidor estadounidense de altos ingresos, beneficiado por el auge tecnológico y de la inteligencia artificial, mientras China —motor histórico del sector— modera su gasto y Europa se mantiene plana. La división de relojería y joyería, con firmas como Tiffany y Bulgari, destacó con un crecimiento del 11%, confirmando la resiliencia de la joyería de alta gama frente a la desaceleración que afecta al prêt-à-porter. Desde la óptica de los mercados europeos, los márgenes operativos se mantuvieron estables en el 22,5%, y el beneficio recurrente superó ligeramente las expectativas, lo que sugiere una gestión disciplinada de costes en un entorno aún turbulento.

A la presión financiera se suma la controversia sucesoria. Bernard Arnault, de 77 años, rompió su habitual silencio público con una carta abierta y su debut en la red social X para desmentir las informaciones del diario Le Monde que describían una lucha encarnizada entre sus cinco hijos por el control del imperio. La investigación periodística, publicada en seis entregas, abordaba también su influencia política, el control de medios y una pesquisa preliminar de la fiscalía de París sobre una operación inmobiliaria en Courchevel con un empresario ruso, por sospechas de blanqueo. Arnault calificó de “ficción” las supuestas divisiones familiares y aseguró que sus hijos mantienen una relación cercana. Inversores institucionales en Fráncfort y Milán señalan que la falta de un plan de sucesión claro, pese a que todos los hijos ocupan puestos directivos y el límite de edad se elevó a 85 años, añade un factor de incertidumbre a largo plazo sobre la gobernanza del grupo.

El foco se desplaza ahora a los próximos resultados de Kering y Hermès, que ofrecerán una radiografía más completa del sector. Mientras, la investigación judicial sobre la transacción rusa sigue su curso, y la irrupción de Arnault en X sugiere un giro hacia una comunicación más directa con los mercados y la opinión pública. La capacidad del grupo para acelerar la recuperación de su división estrella y disipar las dudas sobre el relevo generacional marcará el pulso de la acción en los próximos meses.