Los precios del petróleo registraron este lunes un fuerte retroceso después de que Estados Unidos e Irán interrumpieran sus ataques mutuos durante el fin de semana. El crudo Brent, referencia internacional, llegó a ceder más de un 7% en las primeras operaciones asiáticas, situándose momentáneamente por debajo de los 90 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) estadounidense retrocedía más de un 5% hasta los 84 dólares. La pausa en las hostilidades, tras casi dos semanas de bombardeos nocturnos estadounidenses y represalias iraníes, devolvió a los mercados la esperanza de una desescalada que permita reabrir el estrecho de Ormuz, por donde transita habitualmente una quinta parte del crudo mundial.

La suspensión de los ataques fue confirmada por ambas partes. El embajador de Washington ante la ONU, Mike Waltz, afirmó que el presidente Donald Trump estaba 'dando espacio a las conversaciones', mientras que un portavoz del ejército iraní señaló que Teherán había detenido sus operaciones de represalia en respuesta a la decisión estadounidense. A pesar de este gesto, el tránsito de buques por Ormuz y el estrecho de Bab el-Mandeb, en el mar Rojo, seguía siendo mínimo durante el fin de semana, con menos de diez cargueros diarios cruzando la vía, según datos de la firma Kpler. Analistas en Australia advirtieron que, si bien la evolución del fin de semana es positiva, 'no ofrece garantías de que el petróleo vuelva a fluir desde la zona', y desde el Reino Unido se subrayó que los precios solo cederán de forma sostenida si la demanda se resiente por los altos costes, no por 'minitreguas cuestionables'.

El desplome de las cotizaciones alivia las presiones inflacionarias que se habían intensificado en las últimas semanas. El Brent había superado los 100 dólares por barril a mediados de julio, impulsando el precio de la gasolina en Estados Unidos hasta los 4,11 dólares por galón y generando temores a un 'shock inflacionario' que obligara a los bancos centrales a subir los tipos de interés. En Europa, el Banco Central Europeo ya había señalado en junio que el conflicto estaba generando tensiones inflacionistas. Ahora, la atención se centra en la Reserva Federal, que celebra esta semana su reunión de política monetaria. Los mercados de futuros descuentan una probabilidad del 36% de una subida de tipos, según datos de CME Group, aunque la mayoría de los analistas espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios.

El siguiente hito para los mercados energéticos será la evolución de las gestiones diplomáticas. Irán afirmó haber avanzado en conversaciones con Omán sobre la gestión del estrecho de Ormuz, y mediadores como Pakistán, con el respaldo de China, buscan reanudar las negociaciones de paz. Cualquier indicio de un retorno al memorando de entendimiento firmado el 17 de junio, que había devuelto el Brent a la franja de los 70 dólares, podría acentuar la corrección de los precios. Mientras tanto, la decisión de la Fed el miércoles y la del Banco de Inglaterra el jueves marcarán la pauta para las expectativas de crecimiento y el costo del dinero en las principales economías.