El dato que altera el panorama fiscal de las economías emergentes llegó desde Oriente Medio: en junio de 2026, los ingresos tributarios de Israel se dispararon un 28% en términos reales respecto al año anterior, lo que redujo el déficit público acumulado en doce meses al 3,3% del PIB, un descenso de 0,4 puntos porcentuales. Aunque una parte del salto se explica por el aplazamiento de pagos durante el conflicto bélico del año previo, incluso descontando ese efecto base la recaudación creció un 15% real, impulsada por gravámenes directos a empresas y autónomos, así como por una inusual ola de importaciones de vehículos. Analistas en Tel Aviv señalan que la recaudación se sitúa ya un 16% por encima de la tendencia de largo plazo, reflejo de una recuperación económica que supera las previsiones iniciales.

En el Sudeste Asiático, Indonesia exhibe una fortaleza fiscal paralela. El ministro de Finanzas informó que los ingresos del Estado en el primer semestre alcanzaron 1.459,4 billones de rupias, un 21,4% más que un año atrás, equivalentes al 46,3% de la meta anual. El déficit se mantuvo contenido en el 0,76% del PIB, mientras la economía creció un 5,61% en el primer trimestre, el ritmo más alto para ese período desde 2014. La banca estatal BTN, integrada en el ecosistema Danantara, reportó un incremento del 54,4% en su beneficio neto hasta mayo, y la firma de infraestructura de pagos Jalin expandió su negocio digital un 38% en 2025, señales de un sector financiero que acompaña la expansión.

América Latina ofrece matices. En Brasil, el secretario del Tesoro proyectó que los superávits primarios previstos —0,5% del PIB en 2027, hasta 1,5% en 2030— estabilizarán la deuda pública en torno al 87,8% del PIB en 2029 para luego descender. La deuda bruta ya alcanzó el 81,1% en mayo, pero el crecimiento económico, que promedia cerca del 3% anual, y la recomposición de ingresos sostienen la estrategia oficial. México, por su parte, ha elevado la proporción de deuda interna del 64% al 78% del total en una década, una apuesta por mitigar el riesgo cambiario; sin embargo, el saldo total de la deuda pública tocará un máximo histórico del 54,7% del PIB al cierre de 2026, según los Precriterios de Política Económica. En Colombia, la ejecución presupuestal del primer semestre alcanzó el 39,6%, uno de los niveles más altos en ocho años, aunque con fuertes contrastes: la Presidencia apenas ejecutó el 4,4% de sus recursos, mientras que Deportes superó el 54%.

Un hilo conductor en varias de estas economías es el uso intensivo de datos para mejorar la eficiencia del gasto. Indonesia lanzará la tercera versión del Registro Único de Datos Socioeconómicos (DTSEN) para afinar la distribución de ayudas sociales a 18 millones de familias, y el banco BTN firmó un acuerdo con la agencia de estadística para cruzar información y orientar el crédito a vivienda hacia los 9,9 millones de hogares que carecen de ella. Estos movimientos reflejan un giro hacia políticas públicas basadas en evidencia, en sintonía con los esfuerzos de consolidación fiscal.

Los próximos hitos a observar incluyen la ejecución presupuestal del segundo semestre en Colombia e Indonesia, la aprobación del plan de directrices presupuestarias en Brasil y la evolución de la recaudación israelí una vez disipado el efecto base de la guerra. En México, la atención se centrará en si el mayor endeudamiento interno logra contener la presión sobre las finanzas públicas sin afectar la calificación crediticia.