El precio del barril de Brent descendió a niveles cercanos a los 72 dólares, su cotización más baja desde inicios de 2025, luego de que la firma de un memorando entre Estados Unidos e Irán permitiera la reapertura del estrecho de Ormuz a mediados de junio. La normalización del tránsito de crudo por esa vía, sumada a los avances diplomáticos en Qatar para extender la tregua regional, desbloqueó más de 60 millones de barriles que estaban inmovilizados, según estimaciones de JPMorgan citadas por la prensa financiera. A pesar de esta caída del crudo, los precios al consumidor en varias regiones muestran un patrón de resistencia a la baja, evidenciando la desconexión entre los mercados mayoristas y los surtidores.

En Europa, Italia eliminó el último descuento de 5 céntimos de euro sobre las accisas de gasolina y diésel a partir del 4 de julio, lo que elevó el precio de la verde en autoservicio a 1,86 euros por litro y el gasóleo a 1,94 euros. La medida, justificada por Roma como el fin de una política de emergencia que costó más de 2.000 millones de euros a las arcas públicas, se produce justo cuando millones de italianos se preparan para las vacaciones estivales. En paralelo, desde Nueva Delhi, el ministro de Petróleo indio, Hardeep Singh Puri, descartó recortes inmediatos en los precios administrados del combustible porque las refinerías estatales aún procesan crudo adquirido a precios pico durante la crisis. Solo la minorista privada Nayara Energy recortó 5 y 3 rupias los litros de nafta y gasóleo, respectivamente, en un gesto simbólico de traslado de la baja internacional.

El caso argentino añade una capa de dispersión geográfica extrema. Según los valores oficiales de la Secretaría de Energía para el 5 de julio, el litro de nafta súper va de 962 pesos en una estación Shell de Neuquén a 2.299 pesos en una Shell de Misiones; la nafta común de YPF oscila entre 1.007 pesos en Tierra del Fuego y 1.419 en Corrientes. Esta fragmentación refleja no solo el impacto diferencial de los costos logísticos y la carga impositiva en un país extenso, sino también la posición dominante de cada petrolera en cada provincia. En Mendoza o La Pampa, YPF compite con Axion y Shell con brechas de hasta el 100% para un mismo producto. Analistas del sector en Buenos Aires señalan que, a diferencia de Europa o India, aquí no hay un mecanismo de ajuste automático ligado al crudo internacional, lo que deja los precios atados a las decisiones de cada cadena y a la evolución del tipo de cambio y los impuestos a los combustibles.

La próxima señal para los consumidores llegará cuando las refinerías indias renueven sus inventarios, presumiblemente a partir de septiembre, momento en que el gobierno de Modi podría autorizar un recorte si el Brent se mantiene estable. En el hemisferio norte, el verano boreal actuará como prueba de resistencia de la demanda, mientras que en la Argentina la atención estará puesta en la inflación de julio, que el componente de combustibles puede empujar al alza si persiste el desacople con la referencia internacional. Por ahora, el alivio del barril apenas si asoma en los tableros de las estaciones de servicio.