Los resultados fiscales de 2025 dibujan un mapa global de contrastes. En Brasil, las empresas estatales federales reportaron un beneficio neto de 169.400 millones de reales, un 45 % más que el año anterior y la cifra más alta de la serie histórica, impulsado por los sectores financiero y petrolero. En Japón, los ingresos tributarios del año fiscal cerrado en marzo alcanzaron los 84,22 billones de yenes, un incremento interanual del 12 % que extiende a seis ejercicios consecutivos el récord recaudatorio. Ambos países atribuyen el dinamismo a la solidez de los beneficios empresariales, el alza de salarios y el efecto de la inflación sobre el consumo.

El mecanismo detrás de estos registros combina factores estructurales y coyunturales. En el caso brasileño, Petrobras, Banco do Brasil y Caixa Econômica Federal elevaron su facturación por encima del billón de reales hasta el tercer trimestre y distribuyeron dividendos que reforzaron las arcas públicas. En Japón, los tres grandes impuestos —renta, consumo y sociedades— crecieron simultáneamente: el de sociedades saltó un 21,4 % por las ganancias de entidades financieras y tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial, mientras que el de renta se benefició del fin de recortes temporales y de subidas salariales que, por tercer año, superaron el 5 % de media, según la central sindical Rengo.

En la otra cara del tablero, Alemania y Egipto enfrentan tensiones presupuestarias que obligan a recurrir a más deuda o a nuevas cargas tributarias. El ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, proyecta para 2027 una emisión neta de deuda de 118.700 millones de euros, casi 8.000 millones más de lo previsto en abril, y planea retirar 6.800 millones de las reservas federales, que quedarían reducidas a 3.900 millones. Desde la oposición verde se cuestiona que el ajuste repose sobre recortes genéricos y que la consolidación fiscal carezca de cobertura concreta. Mientras, Egipto inició en julio un presupuesto con un déficit de 1,1 billones de libras egipcias y un servicio de deuda que absorbe el 46,7 % del gasto. Para compensarlo, El Cairo prevé aumentar la recaudación tributaria un 27 %, con nuevos gravámenes sobre el gas natural, la manufactura de oro y la extensión del IVA a alquileres comerciales, en línea con las exigencias del Fondo Monetario Internacional.

El impacto de estas políticas se lee en clave regional. En América Latina, el desempeño de las estatales brasileñas ofrece un colchón fiscal que, según la Secretaría de Coordinación y Gobernanza, convierte a esas empresas en generadoras netas de ingresos para la Unión. En Asia, el superávit presupuestario japonés de 2,61 billones de yenes se destinará a amortizar deuda y a reforzar la defensa, pero el Gobierno de la primera ministra Sanae Takaichi aún debe encontrar recursos para compensar la futura rebaja del impuesto al consumo en alimentos. En Oriente Medio, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, elogió los avances de Egipto, mientras la portavoz Julie Kozack confirmó que las negociaciones para la séptima revisión del programa ampliado avanzan positivamente, lo que liberaría unos 1.600 millones de dólares. El próximo hito será la presentación del presupuesto japonés para 2027 y la conclusión de la revisión del FMI con Egipto, que pondrán a prueba la sostenibilidad de estas trayectorias fiscales divergentes.