Die globale Telekom- und Finanzlandschaft erlebt eine gegenläufige Kapitalverschiebung. Der staatlich kontrollierte emiratische Konzern e& hat seine gesamte Beteiligung von 16,21 Prozent an der britischen Vodafone Group für umgerechnet 5,95 Milliarden Dollar an ein vom französischen Unternehmer Niel kontrolliertes Vehikel verkauft. Zeitgleich vertiefen südafrikanische Schwergewichte ihr Engagement in Ostafrika: Vodacom schloss im vergangenen Monat den Erwerb weiterer 15 Prozent an Safaricom ab, Absa stockt über ein Übernahmeangebot um 16,5 Prozent an ihrer kenianischen Tochter auf, und Nedbank bietet auf 66 Prozent der NCBA Group. Aus Sicht der Käufer verspricht das Engagement in Kenia höhere Renditen als die gesättigten Heimatmärkte.

Die zusätzlichen Anteile werden den südafrikanischen Mutterkonzernen nach Berechnungen von Business Daily Africa mindestens 21,5 Milliarden Kenia-Shilling an jährlichen Mehrausschüttungen einbringen. Allein Vodacom, das nun 22 Milliarden Safaricom-Aktien hält, würde bei unveränderter Dividende von 2 Shilling je Aktie künftig 44 Milliarden Shilling erhalten – ein Anstieg um rund 12 Milliarden. Die Transaktion ist bereits vor dem Dividendenstichtag abgeschlossen, sodass Vodacom im September eine erste Sonderzahlung von 6,9 Milliarden Shilling aus den neu erworbenen Anteilen zufließt. Parallel dazu will Safaricom auf seiner Hauptversammlung am 31. Juli die Nutzung von Gewinnrücklagen für Aktienrückkäufe untersagen. Die Reserven, die sich auf Konzernebene auf 165,7 Milliarden Shilling belaufen, sollen künftig nur noch im operativen Geschäft oder in fremden Anlagen eingesetzt werden dürfen.

Für den kenianischen Devisenmarkt bedeutet die verstärkte Gewinnrepatriierung eine zusätzliche Nachfrage nach US-Dollar. Beobachter in Nairobi verweisen jedoch auf die derzeit üppige Liquidität und den stabilen Wechselkurs, sodass kurzfristig keine Belastung des Shilling erwartet wird. Die Attraktivität Kenias für ausländische Investoren speist sich aus seiner Rolle als Tor zur wachstumsstarken Ostafrikanischen Gemeinschaft, einer soliden Finanzaufsicht und der freien Konvertierbarkeit der Landeswährung. Die Ratingagentur Moody’s bezeichnete die Absa-Transaktion als ergebnissteigernd für die Gruppe.

Der Ausstieg von e& bei Vodafone markiert das Ende einer mehrjährigen strategischen Beteiligung. Der Konzern zieht seinen Verwaltungsrat zurück und erwartet einen Netto-Mittelzufluss von 1,3 Milliarden Dollar. Die Aktien werden zunächst über außerbörsliche Blockgeschäfte an drei Finanzinstitute übertragen, bis das Käufervehikel Vega die regulatorischen Voraussetzungen erfüllt. Der Abschluss steht unter üblichen Vollzugsbedingungen. Für die kenianischen Beteiligungen ist der nächste Meilenstein die Safaricom-Hauptversammlung, auf der die Aktionäre über die Satzungsänderung abstimmen.